喜來順財(cái)經(jīng)報(bào)道，11月19日，國際清算銀行發(fā)布了一份工作報(bào)告，深入研究了DEX Uniswap v3。在這項(xiàng)研究中，國際清算銀行著手研究DEX的流動(dòng)性供應(yīng)是否真正實(shí)現(xiàn)了金融市場(chǎng)的民主化，還是模仿傳統(tǒng)市場(chǎng)，被少數(shù)幾家大公司主導(dǎo)。國際清算銀行發(fā)現(xiàn)，除了技術(shù)實(shí)施之外，流動(dòng)性供應(yīng)并不分散。其研究結(jié)果表明，零售流動(dòng)性提供商的表現(xiàn)不如少數(shù)主導(dǎo)流動(dòng)性市場(chǎng)的成熟參與者。 報(bào)告指出：“這些參與者鎖定了約80%的總價(jià)值，并將注意力集中在交易量最大、波動(dòng)性較小的流動(dòng)性池上。”研究發(fā)現(xiàn)，零售LP的交易費(fèi)份額較低，投資回報(bào)也相對(duì)較低。此外，國際清算銀行還指出，零售提供商“在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后虧損”。盡管該論文僅關(guān)注Uniswap，但研究人員認(rèn)為Uniswap v3“并不特殊”，其研究結(jié)果可能適用于其他DEX。他們建議，未來的研究應(yīng)該考察散戶和機(jī)構(gòu)參與者在各種DeFi應(yīng)用（例如借貸）中的作用。