來源：Chainalysis；編譯：鄧通，喜來順財經(jīng)
拉丁美洲是我們研究的第五大地區(qū)，占 2023 年 7 月至 2024 年 6 月期間收到的加密貨幣價值的 9.1%。在此期間，該地區(qū)收到了近 4150 億美元的加密貨幣，略高于東亞。
中心化交易所 (CEX) 是拉丁美洲人最常用的服務(wù)，占 68.7%——略低于北美的 CEX 使用率。拉丁美洲的區(qū)域交易價值主要由機構(gòu)和專業(yè)投資者（即交易額超過 10,000 美元的實體）推動。
拉丁美洲是我們今年研究的第二大增長最快的地區(qū)，同比增長率約為 42.5%。正如我們稍后將探討的那樣，這一增長大部分是由委內(nèi)瑞拉、阿根廷和巴西的加密貨幣市場強勁但多元化所推動的。
就加密貨幣價值而言，阿根廷位居該地區(qū)首位，估計為 911 億美元，僅略高于巴西的 903 億美元。
在我們的全球采用指數(shù)中，排名前 20 的國家中有 4 個位于拉丁美洲：巴西 (9)、墨西哥 (13)、委內(nèi)瑞拉 (14) 和阿根廷 (15)。正如我們將在下文詳細探討的那樣，基于穩(wěn)定幣的匯款在這些國家以及整個拉丁美洲都越來越受歡迎。
在去年的 Geos 報告中，我們注意到，盡管巴西歷來擁有發(fā)達的機構(gòu)加密貨幣市場，但機構(gòu)活動在 2023 年初有所下降，這可能與全球加密貨幣熊市同時發(fā)生。但這一趨勢在今年年中發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，并且此后有所增加，表明主要金融實體重新產(chǎn)生了興趣。例如，機構(gòu)規(guī)模交易（即超過 100 萬美元）的月度價值在 2023 年最后兩個季度之間增長了約 29.2%，在 2023 年第四季度至 2024 年第一季度之間增長了約 48.4%。
我們采訪了投資銀行 BTG Pactual 的數(shù)字資產(chǎn)主管 André Portilho，以了解更多有關(guān)推動這一機構(gòu)活動的因素。 “一個關(guān)鍵因素是投資組合的多元化，尤其是隨著市場的成熟。投資者越來越多地將數(shù)字資產(chǎn)納入其資產(chǎn)配置策略，將其視為有價值的另類投資，具有提高回報的潛力。比特幣和其他加密貨幣作為既定投資選擇的整合在這一轉(zhuǎn)變中至關(guān)重要，”他解釋道。 “巴西加密資產(chǎn)機構(gòu)活動的顯著復(fù)蘇可部分歸因于監(jiān)管的演變和美國機構(gòu)進入加密貨幣市場，特別是隨著比特幣和以太坊 ETF 的推出?！?/p>
巴西加密報告 (Brazil Crypto Report) 的創(chuàng)始人亞倫·斯坦利 (Aaron Stanley) 是一份探索巴西加密生態(tài)系統(tǒng)最新趨勢的時事通訊和播客，他指出巴西擁抱加密的類似趨勢。 “生態(tài)系統(tǒng)已經(jīng)相當成熟。我們已經(jīng)看到幾家 TradFi 銀行推出了加密經(jīng)紀產(chǎn)品（例如，該國最大的銀行 Itaú），大多數(shù)其他主要銀行也在積極構(gòu)建自己的類似產(chǎn)品。我們看到 OKX 和 Coinbase 等主要全球交易所在該國艱難推出，并配有當?shù)貓F隊和實體。 Drex 試點計劃是巴西央行正在開發(fā)的混合 CBDC/智能合約平臺，也促使 TradFi 銀行在數(shù)字資產(chǎn)戰(zhàn)略中更具前瞻性。這對這些機構(gòu)及其客戶在加密貨幣采用方面產(chǎn)生了下游好處。”
隨著巴西加密貨幣活動的蓬勃發(fā)展，我們對巴西人中最受歡迎的資產(chǎn)進行了詳細分析。首先，我們發(fā)現(xiàn)比特幣交易在研究期間增長最多。 2023 年 9 月至 2024 年 3 月期間，比特幣交易價值出現(xiàn)了特別急劇的增長，這可能與 SEC 在 2024 年 1 月批準現(xiàn)貨比特幣 ETF 的時間一致。還值得注意的是，在此期間，比特幣的價格幾乎翻了一番，這可能會導(dǎo)致比特幣價格上漲。為這些更高的銷量做出了貢獻。
仔細觀察這一比特幣活動就會發(fā)現(xiàn)，巴西人在全球交易所收到的價值遠高于在地區(qū)性本地交易所收到的金額。
然而，在當?shù)亟灰姿?，交易的資產(chǎn)類型卻存在鮮明對比。如下所示，本地交易所的穩(wěn)定幣交易額同比增長 (207.7%) 顯著高于比特幣、以太幣和山寨幣。斯坦利指出，“巴西的許多交易所和金融科技經(jīng)紀公司都向其客戶提供與美元掛鉤的穩(wěn)定幣，其想法是提供美元敞口作為價值儲存手段。這無疑已經(jīng)引起了人們的關(guān)注，但在現(xiàn)階段，穩(wěn)定幣的主要用例似乎是在 B2B 跨境支付方面?！?/p>
目前，穩(wěn)定幣約占從巴西本地交易所流向全球交易所的間接流量份額的 70%。巴西高水平的穩(wěn)定幣活動以及對數(shù)字產(chǎn)品和服務(wù)的普遍興趣吸引了主要加密貨幣參與者的極大興趣，尤其是 Circle，該公司宣布于 2024 年 5 月在巴西正式推出。Circle 發(fā)言人表示，“Circle 的參與度巴西的監(jiān)管確定性因鼓勵創(chuàng)新的政策和舉措而增加，預(yù)計在不久的將來還會制定更多有利于商業(yè)的規(guī)則。我們正在與領(lǐng)先的區(qū)域企業(yè)合作，推出數(shù)字資產(chǎn)產(chǎn)品，為巴西用戶提供近乎即時、低成本、24/7 的 USDC 訪問，并加強我們的本地業(yè)務(wù)，以覆蓋更廣泛的用戶群。由于對該地區(qū)的承諾和現(xiàn)有的合作伙伴關(guān)系，該地區(qū)與 USDC 進行交易的用戶數(shù)量已經(jīng)呈指數(shù)級增長。”
那么，巴西不斷發(fā)展的加密貨幣格局的未來會怎樣呢？正如斯坦利指出的那樣，巴西的總體經(jīng)濟可能仍然對主流采用構(gòu)成障礙。 “經(jīng)濟增長放緩；巴西雷亞爾（BRL）兌美元今年大幅貶值；人們擔(dān)心稅收將繼續(xù)增加。中產(chǎn)階級消費者和家庭面臨著巨大的債務(wù)負擔(dān)。簡而言之，在這樣一個幅員遼闊的國家，可支配收入并不如人們所期望的那么多?！比欢?，加密貨幣的增長仍然存在機會，特別是當監(jiān)管機構(gòu)開放該技術(shù)的方法時。 “他們將其視為一種可以利用的工具，而不是一種需要被鎮(zhèn)壓的威脅。受到市場好評的監(jiān)管制度應(yīng)該為未來幾年的加密經(jīng)濟提供穩(wěn)定的基礎(chǔ)?！彼固估偨Y(jié)道。
阿根廷與通貨膨脹和阿根廷比索（ARS）貶值長達數(shù)十年的斗爭使得許多公民尋找替代方案來保護他們的儲蓄并確保更穩(wěn)定的經(jīng)濟未來。不幸的是，今年阿根廷的經(jīng)濟形勢尤其不穩(wěn)定。到2023年下半年，通貨膨脹率約為143%，阿根廷盧比的價值急劇下降，十分之四的阿根廷人生活在貧困之中。 2023年12月，新當選總統(tǒng)哈維爾·米雷宣布阿根廷盧比貶值50%，他將其描述為“休克療法”，并且政府將削減能源和交通補貼。
為了保護自己免受這場經(jīng)濟危機的影響，一些阿根廷人轉(zhuǎn)向黑市購買外幣，最常見的是美元 (USD)。這種“藍元”是以平行的非正式匯率進行交易的美元，通常通過全國各地名為“cuevas”的秘密兌換所購買。其他人已經(jīng)探索了與美元掛鉤的穩(wěn)定幣，這反映在我們的數(shù)據(jù)中。
我們查看了拉丁美洲領(lǐng)先的區(qū)域交易所 Bitso 上 ARS 的每月穩(wěn)定幣交易量，發(fā)現(xiàn)比索的貶值持續(xù)引發(fā)了每月穩(wěn)定幣交易的增加。例如，當 ARS 的價值在 2023 年 7 月跌破 0.004 美元時，穩(wěn)定幣月交易額在接下來的一個月飆升至超過 100 萬美元。同樣，當 ARS 的價值在 2023 年 12 月跌破 0.002 美元時（總統(tǒng) Milei 宣布這一消息），穩(wěn)定幣交易價值在接下來的一個月就超過了 1000 萬美元。
毫不奇怪，阿根廷的穩(wěn)定幣市場在拉丁美洲地區(qū)處于領(lǐng)先地位。阿根廷穩(wěn)定幣交易量份額為 61.8%，略高于巴西份額（59.8%），遠高于全球平均水平（44.7%）。
此外，阿根廷收到的零售規(guī)模穩(wěn)定幣價值（即 10,000 美元以下的交易）的增長速度快于任何其他資產(chǎn)類型的價值增長，這再次表明阿根廷人將穩(wěn)定幣視為減輕通貨膨脹和貨幣影響的一種手段貶值。他們對穩(wěn)定幣的興趣凸顯了加密貨幣在不穩(wěn)定市場中的作用，以及公民如何能夠通過接受加密貨幣更好地控制自己的金融未來，而不管官方貨幣政策如何。
委內(nèi)瑞拉與加密貨幣的關(guān)系一直是動蕩的，其標志是國家支持的石油幣（PTR）的推出（2018年）和隨后的突然終止（2024年）等實驗，PTR是一種由委內(nèi)瑞拉石油和礦產(chǎn)財富支持的穩(wěn)定幣。以及打擊比特幣挖礦并阻止訪問某些主流加密貨幣交易所。與此同時，隨著馬杜羅政權(quán)尋求繞過經(jīng)濟制裁的方法，其非法石油貿(mào)易已與加密貨幣交易糾纏在一起，導(dǎo)致美國司法部高調(diào)起訴。這些與加密貨幣相關(guān)的事件凸顯了更廣泛的轉(zhuǎn)變，馬杜羅政權(quán)將其用作腐敗武器，而公民則將其作為確保財務(wù)獨立的手段。
然而，盡管存在這種騷動，馬杜羅政權(quán)最近暗示對加密貨幣重新產(chǎn)生了興趣，但沒有提供具體計劃。無論此類政治事態(tài)發(fā)展的結(jié)果如何，委內(nèi)瑞拉仍然是拉丁美洲增長最快的加密貨幣市場之一。委內(nèi)瑞拉110%的同比增長遠遠超過該地區(qū)任何其他國家。
是什么推動了這種增長？首先，委內(nèi)瑞拉人似乎被加密貨幣所吸引，以應(yīng)對委內(nèi)瑞拉玻利瓦爾（VES）的暴跌。如下所示，以美元計算的 VES 價格與每月收到的加密貨幣價值之間存在很強的反比關(guān)系。大量媒體報道證實了這一點，表明委內(nèi)瑞拉普通民眾繼續(xù)尋求穩(wěn)定的價值儲存手段并對沖該國的經(jīng)濟危機。
DeFi 是委內(nèi)瑞拉加密貨幣增長的另一個方面。自 2022 年以來，中心化服務(wù)已占該國收到的大部分價值。然而，人們對 DeFi 的興趣日益濃厚，這一點在 2023 年底尤其明顯。
盡管今年迄今為止中心化服務(wù)仍然最受歡迎，但 DeFi 不斷增長的市場份額將在不久的將來成為該國值得關(guān)注的領(lǐng)域，如果馬杜羅政權(quán)明確支持加密貨幣創(chuàng)新，這一增長可能會進一步加速。
在 FTX 崩潰后的幾年里，加勒比地區(qū)的加密生態(tài)系統(tǒng)經(jīng)歷了一段不確定時期，并且由于對加密平臺的信任度減弱，活動放緩。然而，從 2023 年底開始，加勒比地區(qū)見證了加密貨幣活動的復(fù)蘇。用戶似乎正在轉(zhuǎn)向主流中心化交易所（CEX），例如 Coinbase 和 Binance。
我們采訪了開曼群島金融調(diào)查局的專業(yè)金融調(diào)查員 David Templeman，以了解更多有關(guān)加勒比地區(qū)加密貨幣活動如何變化的信息。具體來說，在開曼群島，Templeman 指出“去年尋求在 Web3 和區(qū)塊鏈領(lǐng)域設(shè)立法人實體的海外客戶數(shù)量與最近幾年相比顯著增加。這些項目通常包括第 1 層或第 2 層，并且具有廣泛的應(yīng)用程序，從人工智能、跨鏈基礎(chǔ)設(shè)施、游戲和數(shù)據(jù)/云存儲。”
正如 Templeman 總結(jié)的那樣，“各種崩潰（FTX、TerraUSD/Luna、Celsius Network 和三箭資本）的后果給行業(yè)帶來了壓力，要求其從錯誤中吸取教訓(xùn)，并建立更好的監(jiān)督和護欄。島上有一個由區(qū)塊鏈和 Web3 公司組成的強大社區(qū)，這些公司都實際存在并合法注冊于此?！奔永毡鹊貐^(qū)的加密貨幣活動似乎再次蓬勃發(fā)展，鞏固了該次區(qū)域作為未來幾年采用的關(guān)鍵中心的地位。
喜來順財經(jīng)
