Hyperliquid 空投模式解析為什么「先產(chǎn)品后代幣」的模式能贏？

訪客 11個月前 (12-12) 閱讀數(shù) 4622 #區(qū)塊鏈

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作者：kaledora?編譯：深潮TechFlow

多個觀點可以同時成立：

Hyperliquid 的空投標(biāo)志著一個轉(zhuǎn)折點，體現(xiàn)了市場對以內(nèi)部人士支持的基礎(chǔ)設(shè)施“空氣軟件”為主導(dǎo)的趨勢的徹底拒絕，而這些項目通常只給社區(qū)分配極少的份額。

以荒唐的估值籌集巨額資金，然后以荒謬的完全稀釋估值（FDV）啟動，最終導(dǎo)致股價持續(xù)下跌，并拋售給散戶投資者，是一種不良行為。

對于大多數(shù)項目來說，除非創(chuàng)始人之前已經(jīng)賺取了數(shù)千萬美元，否則很難做到不籌集資金且沒有“內(nèi)部人士”，即使是團(tuán)隊成員。

以下是一些關(guān)于如何理解這些看似矛盾的觀點的思考。

Hyperliquid 的成功之處

Hyperliquid 的空投在本輪周期中是一個重要的事件。我特別欣賞以下四點：

它重新設(shè)定了關(guān)于如何、何時以及在何種程度上分配 Token 所有權(quán)的期望。

它重新確立了 DeFi 和以用戶為中心的應(yīng)用在行業(yè)中的重要性。

它證明了拋壓應(yīng)該是快速解決的，而不是拖延不決。

社區(qū)的文化美學(xué)

Hyperliquid 的聰明之處在于將風(fēng)險投資支持項目的 Token 時間表與 ICO 的分配機制結(jié)合起來。先構(gòu)建產(chǎn)品，推出時不帶 Token，與用戶進(jìn)行多次迭代，通過多個賽季的積分，逐步適應(yīng)以增強對協(xié)議最有價值的行為，然后在一年多后發(fā)布 Token（而不是在產(chǎn)品推出前籌集資金）。但像社區(qū)資助的項目一樣，將 Token 分發(fā)給用戶。

諷刺的是，在許多創(chuàng)始人熱衷于通過限制初始發(fā)行（TGE）時的分配和流動性來減少拋壓的領(lǐng)域，Hyperliquid 卻成功地在發(fā)布后可能擁有最強勁的買入壓力，并且在多年來的主要協(xié)議中實現(xiàn)了最廣泛的分配。

關(guān)于拋壓：越多協(xié)議試圖人為地分散短期投機者的拋售痛苦，拋壓就越加劇，這使得真正的長期支持者幾乎不可能持有 Token（因為中期內(nèi)復(fù)雜的供應(yīng)動態(tài)對價格的影響將超過項目的強度）。

我對 Hyperliquid 的最后一個欣賞點是其社區(qū)的文化美學(xué)，盡管很少有人提及。“社區(qū)”是指那些實際使用產(chǎn)品的人。加密貨幣對社區(qū)的熱愛已經(jīng)演變成一種隱含的要求，即每個產(chǎn)品都需要有自己的偽宗教崇拜，無論是真實的還是機器人生成的，充滿了夸張的視覺標(biāo)志、口號，以及可能是真實的、可能是機器人生成的個人資料的 Discord，每天傳達(dá)相同的幾個口號的某種版本。圍繞與基礎(chǔ)產(chǎn)品無關(guān)的圖片或口號建立崇拜是對應(yīng)該圍繞您產(chǎn)品本身的崇拜的替代。

Hyperliquid 的崇拜存在，但它是——或者至少開始是——用戶的崇拜，而不是追隨者的崇拜。據(jù)我所知，它最癡迷的用戶甚至沒有自己的共識自指名稱。我聽說“bozos”是事實上的術(shù)語，但總體來說，HL 的加密標(biāo)志特征很少。我不確定我是否見過任何 HL 的 pepe；有 PURR 貓和 PIP，但基本上就是這樣。從美學(xué)上講，它是認(rèn)真對待自己的干凈品牌，帖子中沒有充斥卡通角色。

然而，Hyperliquid 的崇拜正在爆炸式增長，其社交媒體正在被徹底機器人化。它的關(guān)注者在過去幾周內(nèi)似乎增加了三倍，但當(dāng)他們開始每天處理數(shù)十億美元的交易量時，只有大約 3 萬人。與其他在 Twitter 上擁有數(shù)十萬甚至數(shù)百萬粉絲的項目相比（而你不認(rèn)識一個用戶！）。

即使你不能（或不愿意）復(fù)制他們，你仍然可以從 Hyperliquid 學(xué)到一些東西

忽略產(chǎn)品，大多數(shù)正在構(gòu)建嚴(yán)肅項目的創(chuàng)始人不能簡單地不籌集資金，顯而易見的原因是他們沒有 500 萬到 1000 萬美元的資金來資助一個小型開發(fā)團(tuán)隊數(shù)年。那些有這種特權(quán)的人應(yīng)該考慮投入資金并收獲如果執(zhí)行良好可能會得到的超額收益。如果你是大學(xué)畢業(yè)創(chuàng)業(yè)或以任何方式是一個普通人，這可能不是你的選擇。

即使 Hyperliquid 在某些方面為那些無法不籌集外部資本的人設(shè)定了不切實際的期望，但我認(rèn)為如果你籌集的不是巨額資金，這種重置實際上是件好事。

讀者只需看看那種賦予最大狀態(tài)提升并始終觸發(fā)最多機器人驅(qū)動增長的公告類型：籌款公告。在過去的幾年里，籌款公告已成為加密貨幣中的決定性狀態(tài)標(biāo)志；越大越好。這對創(chuàng)始人產(chǎn)生了自然的壓力，要求他們以越來越高的估值籌集越來越多的資金，而不管他們實際上需要多少資本才能達(dá)到下一個階段。這在加密貨幣中并不獨特，但如果你以任何方式相信其基本精神，這肯定對加密貨幣沒有好處。

即使你不能不籌集資金，你也可以籌集更合理的資金，專注于產(chǎn)品，并避免參與誰能籌集最大一輪資金的游戲。相反，競爭誰能打造最好的產(chǎn)品——這會更有趣，希望對整個加密貨幣更好。