作者：Juan Leon，Bitwise高級投資策略師；編譯：0xjs@喜來順財經(jīng)
2024 年，兩個關(guān)鍵敘事占據(jù)了加密貨幣的頭條新聞：受比特幣 ETF 的推出和創(chuàng)紀錄的資金流入推動，比特幣迅速崛起；以及受Meme幣投機推動，Solana 成為散戶寵兒。
這使得以太坊——全球第二大加密資產(chǎn)——在很大程度上被忽視了。當(dāng)然，從絕對意義上講，其今年迄今 66% 的回報率還不錯，但與 Solana 的 106% 和比特幣的 130% 相比，就顯得微不足道了。
但最近發(fā)生了一些有趣的事情：在過去的 10 天里，投資者又開始對以太坊產(chǎn)生興趣。
你可以在現(xiàn)貨以太坊 ETF 中清楚地看到這一點，這些 ETF 在這段時間內(nèi)吸引了高達 20 億美元的凈流入。相比之下，同樣的 ETF 在前四個月的凈流入量僅為 2.5 億美元。
那么這里發(fā)生了什么事？
當(dāng)我回顧Bitwise最近發(fā)布的2025年加密預(yù)測時，我突然意識到了這一點。在各種價格預(yù)測中，我們提出了幾個我們認為將在未來一年塑造行業(yè)的“現(xiàn)實世界”大趨勢，從穩(wěn)定幣的持續(xù)崛起到使用加密貨幣進行交易的AI智能體的激增。
但最大且最容易被忽視的機會之一集中在代幣化上：將龐大的現(xiàn)實世界資產(chǎn)（RWA）市場帶入?yún)^(qū)塊鏈的過程。
如今，該市場由以太坊主導(dǎo)。
代幣化是指將傳統(tǒng)金融資產(chǎn)（如國債或房地產(chǎn)）數(shù)字化為可在區(qū)塊鏈上交易的代幣的過程。代幣化有望使金融資產(chǎn)的買賣和結(jié)算變得更快、更便宜、更數(shù)字化。許多人認為它可能會顛覆金融市場運作的基本基礎(chǔ)。
這不僅僅是明天的故事。代幣化資產(chǎn)目前正在快速增長，貝萊德、瑞銀等公司將代幣化的現(xiàn)實世界資產(chǎn)引入網(wǎng)絡(luò)，涵蓋政府證券、大宗商品、房地產(chǎn)、私募股權(quán)等。例如，貝萊德?lián)碛?5.78 億美元的代幣化國債基金，并且正在尋求做更多。我們認為代幣化基金資產(chǎn)明年將增加三倍，以太坊是其背后的推動力。?
套用一句老話：你不會因為在以太坊上建設(shè)而被解雇。
以太坊是智能合約平臺中經(jīng)過實戰(zhàn)考驗、最安全、去中心化程度最高的平臺。它自 2015 年成立以來，已成為去中心化應(yīng)用程序、智能合約和代幣化領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。它目前在代幣化資產(chǎn)市場中占據(jù) 81% 的主導(dǎo)地位，其長期的業(yè)績記錄和龐大的分布式驗證器者網(wǎng)絡(luò)讓資產(chǎn)管理者在將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到鏈上時對其安全性和可靠性充滿信心。
事情是這樣的：很難夸大 RWA 市場有多大。全球現(xiàn)實世界資產(chǎn)價值約為100 萬億美元。其中大部分資產(chǎn)需要時間（也許幾十年）才能轉(zhuǎn)移到代幣化軌道。但如果真的如此，與 RWA 相關(guān)的資產(chǎn)的費用每年可能會超過 1000 億美元。這是以太坊今年迄今 24 億美元總費用的 40 倍多。隨著即將上任的親加密貨幣 SEC 有望提供加速代幣化所需的監(jiān)管清晰度，現(xiàn)在在以太坊上押注的投資者可能會在未來一段時間內(nèi)獲得豐厚的回報。
這只是我們認為 2025 年是以太坊重回巔峰的一年的眾多原因之一。
喜來順財經(jīng)
