作者：Marcel Pechman，CoinTelegraph；編譯：鄧通，喜來順財經(jīng)
比特幣自12月23日92,458美元的低點(diǎn)以來已上漲6.5%，但未能突破98,000美元的阻力位。在去年12月17日創(chuàng)下108,275美元的歷史高點(diǎn)后，股市大幅回調(diào)14.5%，交易員們重拾信心。
比特幣衍生品維持中性至看漲立場，表明價格劇烈波動并未顯著影響市場情緒。這種倉位支撐了金價持續(xù)上漲至10.5萬美元上方的可能性。
比特幣 2 個月期貨年化溢價。資料來源：Laevitas.ch
比特幣期貨月度合約的交易價格較常規(guī)現(xiàn)貨市場高出12%。這表明對杠桿多頭（買入）頭寸的強(qiáng)勁需求。通常情況下，5%至10%的溢價被認(rèn)為是中性的，因為賣方在定價時考慮了結(jié)算期延長的因素。
比特幣 1 個月期權(quán) 25% Delta 偏差（看跌期權(quán)）。資料來源：Laevitas.ch
與同等看漲（買入）期權(quán)相比，比特幣看跌（賣出）期權(quán)的交易價格有 2% 的折扣，與過去兩周的趨勢一致。當(dāng)鯨魚和做市商預(yù)計可能出現(xiàn)回調(diào)時，該指標(biāo)通常會超過 6%，反映出看跌期權(quán)的溢價。
隨著標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)消除了 12 月 24 日的月度跌幅，傳統(tǒng)金融市場近期的復(fù)蘇也推動比特幣升至 98,000 美元以上。此外，美國10年期國債收益率從兩周前的4.23%攀升至4.59%，表明投資者要求持有政府債務(wù)獲得更高回報。
最近美國國債收益率的上升通常反映了通脹上升或政府債務(wù)上升的預(yù)期，這會稀釋當(dāng)前持有的債券的價值。相比之下，當(dāng)央行被迫通過注入流動性來刺激經(jīng)濟(jì)時，股票和比特幣等稀缺資產(chǎn)往往表現(xiàn)良好。
由于投資者擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)停滯的風(fēng)險，比特幣的上漲空間仍然受到限制。在這種情況下，預(yù)測對股市和房地產(chǎn)資產(chǎn)的全面影響具有挑戰(zhàn)性。目前，比特幣與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的相關(guān)性較高，為64%。
美聯(lián)儲已縮減降息預(yù)期，目前表示 2025 年僅降息兩次，而此前預(yù)期為四次。這一調(diào)整降低了企業(yè)盈利下降的短期風(fēng)險和房地產(chǎn)融資潛在問題。
為了評估市場情緒，分析比特幣的保證金市場至關(guān)重要。與需要買家和賣家的衍生品合約不同，保證金市場允許交易者借入穩(wěn)定幣購買現(xiàn)貨比特幣或借入比特幣建立空頭頭寸，押注價格下跌。
OKX 的比特幣保證金多空比率。來源：OKX
OKX的比特幣多頭與空頭保證金比率目前為25倍，有利于多頭（買入）頭寸。從歷史上看，過度的信心會推動這一比率超過40倍，而低于5倍的水平通常被認(rèn)為是看跌。
比特幣衍生品和保證金市場都顯示出看漲勢頭，盡管12月24日貝萊德的iShares比特幣信托ETF （IBIT）出現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的資金流出。此外，在12月23日重新測試92,458美元的水平時顯示出的彈性增強(qiáng)了人們對比特幣有可能達(dá)到105,000美元甚至更高的樂觀情緒。
喜來順財經(jīng)
