2024年，對(duì)于加密行業(yè)而言，是激蕩的一年。在這一年間，加密貨幣邁入主流升維之路，機(jī)構(gòu)化、合規(guī)化與政治化成為核心敘事，比特幣登上10萬(wàn)美元的頭條宣告加密市場(chǎng)污名化的結(jié)束，數(shù)字黃金在閃耀，新周期也緩緩拉開(kāi)序幕。

但加密遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止比特幣，市場(chǎng)也絕不僅僅在于機(jī)構(gòu)。聚光燈的轉(zhuǎn)換記錄了本年度的變遷，比特幣在臺(tái)上長(zhǎng)袖善舞，但卻并非永遠(yuǎn)是主角。在這一年的每個(gè)月，加密市場(chǎng)都會(huì)迎來(lái)新的話題與頭條，技術(shù)、項(xiàng)目、社區(qū)、人物相繼登場(chǎng)，貫穿了波瀾起伏的2024，也為2025的到來(lái)寫下了一筆筆濃墨重彩的注腳。

回顧舊年，喜迎新年，加密市場(chǎng)仍是潛龍?jiān)跍Y，未來(lái)潛力無(wú)限。

1月

比特幣現(xiàn)貨ETF獲批

1月，現(xiàn)貨ETF讓機(jī)構(gòu)們正式登上了加密世界的諾亞方舟。美東時(shí)間1月10日，美SEC宣布11只現(xiàn)貨比特幣ETF正式獲批上市，獲批的現(xiàn)貨比特幣ETF發(fā)行機(jī)構(gòu)包括Grayscale、Bitwise、Hashdex、iShares、Valkyrie、Ark 21Shares、Invesco Galaxy、VanEck、WisdomTre、Fidelity及Franklin。

對(duì)于加密市場(chǎng)而言，比特幣ETF無(wú)疑是見(jiàn)證歷史的一次壯舉。在歷經(jīng)10年與SEC曠日持久的奮戰(zhàn)后，終于，加密世界得到了監(jiān)管的認(rèn)可，數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)邁入新篇章。在此之后，比特幣正式被承認(rèn)為一種合法合規(guī)的投資產(chǎn)品，傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的海量資金進(jìn)入該市場(chǎng)，并進(jìn)一步推動(dòng)加密市場(chǎng)的合規(guī)發(fā)展。

截至12月31日，根據(jù)Coinglass與SOSOvalue數(shù)據(jù)，比特幣ETF累計(jì)總流入達(dá)到了352.7億美元，總資產(chǎn)凈值超過(guò)1095.32億美元。但隨著比特幣ETF的不斷增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)化順勢(shì)取代曾經(jīng)盤踞一時(shí)的礦工，成為了比特幣價(jià)格的掌控者，所謂時(shí)代的變遷，或許正是如此。

3月

以太坊坎昆升級(jí)

在經(jīng)歷了相對(duì)平淡的新年2月后，3月，比特幣與以太坊再度來(lái)到臺(tái)前。隨著ETF的涌入，比特幣價(jià)格持續(xù)抬升，成功在3月8日突破了7萬(wàn)美元，創(chuàng)下3年來(lái)的歷史新高。在當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)已然認(rèn)為7萬(wàn)美元是比特幣的高點(diǎn)，還未想到這只是價(jià)格上一個(gè)默默地里程碑。

但反觀以太坊，盡管敘事集中，價(jià)格卻仍表現(xiàn)平平。但作為行業(yè)的龍頭，建設(shè)是以太坊最為關(guān)注的主題。3月13日，以太坊順利完成坎昆升級(jí)，成功引入以太坊擴(kuò)展性方案（protodanksharding）的數(shù)據(jù)單元 Blob，讓Layer2們迎來(lái)了降費(fèi)時(shí)代。

截至目前，Optimism、Starknet、Base、zkSync、Zora、Mode等所有主流Layer2都已采用blobs。而B(niǎo)lobscan 數(shù)據(jù)顯示，坎昆升級(jí)以來(lái)，截至12月30日，以太坊總區(qū)塊數(shù)超過(guò)120萬(wàn)個(gè)，總交易筆數(shù)為240萬(wàn)筆，共使用了490萬(wàn)個(gè)Blob，Blob已節(jié)省3008個(gè)ETH的Gas費(fèi)用。但值得注意的是，L2網(wǎng)絡(luò)的流動(dòng)性被分割在多個(gè)子網(wǎng)絡(luò)中，L2降費(fèi)搶占了部分主網(wǎng)的價(jià)值，讓以太坊與L2之間的競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)明顯。

4月

比特幣減半、香港虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF獲批

4月最重要的一件事是比特幣減半。4月20日8:09，比特幣于區(qū)塊高度840000成功完成第四次減半，比特幣網(wǎng)絡(luò)的挖礦獎(jiǎng)勵(lì)由6.25BTC減半至3.125BTC，上一次減半發(fā)生在2020年5月11日。減半對(duì)價(jià)格的影響是無(wú)疑長(zhǎng)期的，而從影響群體而言，作為挖礦主力軍的礦企們受到了最廣泛的影響。礦企掀起了整合潮，頭部效應(yīng)進(jìn)一步加劇，Marathon、CleanSpark、Riot等頭部礦企爭(zhēng)先提升產(chǎn)能，高算力設(shè)備與低能源成本雙管齊下，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化，部分礦企已然開(kāi)始轉(zhuǎn)向更熱的AI領(lǐng)域。

4月另一件大事是香港虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF的通過(guò)。4月15日，首批虛擬資產(chǎn)ETF公開(kāi)宣布獲批，4月30日，6支香港虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF在香港交易所敲鐘上市，華夏基金（香港）、博時(shí)國(guó)際和嘉實(shí)國(guó)際三家基金公司為主要發(fā)行人。實(shí)際上，在22年12月的宣言后，香港Web3市場(chǎng)由熱轉(zhuǎn)涼，盡管政策頻頻，但市場(chǎng)始終保持猶疑，虛擬資產(chǎn)ETF算是香港的重要里程碑，因此在公布之前，盡管市場(chǎng)唱衰頻繁，但仍秉持著相對(duì)光明的希冀，甚至認(rèn)為此舉或是大陸開(kāi)放的先導(dǎo)。但事實(shí)顯然潑了一盆冷水，不僅資金通道受限，受合規(guī)成本影響，虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF與美國(guó)同類產(chǎn)品相比，費(fèi)率更高，兩者的資金籌措相去甚遠(yuǎn)。根據(jù)SOSOVALU數(shù)據(jù)，截至12月27日，香港比特幣現(xiàn)貨ETF總資產(chǎn)凈重僅有4.09億美元，持有比特幣總量約4290個(gè)。而6月，香港加密新規(guī)正式施行一周年，多個(gè)加密原生交易所敗走麥城，也讓市場(chǎng)產(chǎn)生了更多的疑問(wèn)?？梢钥闯觯愀踂eb3仍然任重而道遠(yuǎn)，但憑借傳統(tǒng)金融的強(qiáng)大能量，香港仍有希望彎道超車，穩(wěn)定幣與RWA將在2025年成為香港的重點(diǎn)路徑。

5月

以太坊現(xiàn)貨ETF絕處逢生、CZ險(xiǎn)度聽(tīng)證會(huì)

5月的目光再回到了以太坊。本以為毫無(wú)希望的以太坊現(xiàn)貨ETF絕處逢生，成為今年的大黑馬。5月24日，據(jù)官方文件顯示，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）已批準(zhǔn)紐交所、芝加哥期權(quán)交易所、納斯達(dá)克關(guān)于現(xiàn)貨以太坊ETF的計(jì)劃，即發(fā)行人的以太坊現(xiàn)貨ETF 19b-4（交易所規(guī)則變更）申請(qǐng)。相比于比特幣，以太坊關(guān)鍵流程的審批反映出了更多監(jiān)管層面的態(tài)度轉(zhuǎn)變，不僅摒除了其證券屬性的歷史包袱，象征著美國(guó)監(jiān)管的開(kāi)放度轉(zhuǎn)折，其他去中心化項(xiàng)目有望迎來(lái)監(jiān)管解脫，也及時(shí)解救比特幣虹吸效應(yīng)下巍巍可及的加密市場(chǎng)，縱觀每一輪牛市，以太坊的上漲溢出才是板塊輪動(dòng)的關(guān)鍵標(biāo)志。7月23日，以太坊現(xiàn)貨ETF正式獲批，根據(jù)Coinglass數(shù)據(jù)，截至目前，以太坊現(xiàn)貨ETF累計(jì)總流入達(dá)到了26.8億美元，總資產(chǎn)凈值超過(guò)121.1億美元。但可以看出，以太坊在機(jī)構(gòu)的眼中吸引力還遠(yuǎn)不足以與比特幣相比。

5月的頭條人物，無(wú)疑是CZ。在經(jīng)歷了去年的天價(jià)和解之后，CZ在本月迎來(lái)量刑聽(tīng)證會(huì)。早在4月，為力挺這一代表性人物，加密社區(qū)發(fā)起了聲勢(shì)浩大的聲援，以其妻子何一為首的161封支持信送至堂前，見(jiàn)證了幣圈中的難能可貴的信任與真情，此舉最終也取得了勝利，相比SBF超過(guò)百年的判罰，四個(gè)月的刑期實(shí)在不算太長(zhǎng)。今年9月28日，CZ出獄，BNB先漲為敬，體現(xiàn)出了其強(qiáng)大的社區(qū)影響力。

6月

LayerZero、ZKsync空投惹爭(zhēng)議

6月，空投成為市場(chǎng)主旋律。LayerZero獵巫行動(dòng)引發(fā)廣泛討論，首次將項(xiàng)目與擼毛黨的正面沖突加劇帶上臺(tái)前，即便是向著專業(yè)化、機(jī)構(gòu)化、規(guī)?；葸M(jìn)的擼毛黨，在項(xiàng)目方的攻防之間也并不占據(jù)優(yōu)勢(shì)。另一方面，ZKsync雖然因老鼠倉(cāng)備受爭(zhēng)議，但其帶來(lái)的資金留存新標(biāo)準(zhǔn)也給后續(xù)空投留下了深刻的影響，長(zhǎng)期來(lái)看，空頭賠率的減少、復(fù)雜度的提升與投資資金的增加將成為空投趨勢(shì)，不得不承認(rèn)，個(gè)人空投致富的門檻，將會(huì)越來(lái)越高。此外，宏觀預(yù)期的走弱與礦工投降，也直接導(dǎo)致了加密市場(chǎng)發(fā)生了今年的首次6.18巨震，比特幣當(dāng)時(shí)跌破6.5萬(wàn)美元，大部分山寨幣跌幅超過(guò)20%。

7月

7.5大跌，VC代幣深陷輿論、特朗普人生照片出爐

6.18之后，7.5又來(lái)接力，在門頭溝償付與德國(guó)政府買幣的影響下，加密市場(chǎng)再度迎來(lái)洗盤，比特幣跌穿6萬(wàn)美元，價(jià)格回到了2月末的水平。自那時(shí)起，一直到中旬，牛市這一詞匯似乎已然消失在加密市場(chǎng)，怨聲載道成為現(xiàn)實(shí)，VC代幣與交易所首當(dāng)其沖，輿論漩渦持續(xù)發(fā)酵。但7月16日，特朗普的人生照片出爐，不止照亮了個(gè)人的選舉之路，也給加密市場(chǎng)帶來(lái)了希望的曙光。在此之后，特朗普現(xiàn)身比特幣大會(huì)，戰(zhàn)略儲(chǔ)備、美國(guó)加密中心、卸任SEC主席等十條許諾振聾發(fā)聵，成功贏得加密世界的支持。

8月

Telegram?CEO Pavel Durov被捕登上頭條

8月，Telegram登上頭條，讓TON生態(tài)遭遇了當(dāng)頭一棒。8月24日晚，法國(guó)電視臺(tái)披露Telegram創(chuàng)始人及CEO Pavel Durov在法國(guó)機(jī)場(chǎng)被逮捕，在該事件發(fā)生的當(dāng)天，Toncoin 24小時(shí)跌幅近11%，TON TVL單日跌幅高達(dá)57.62%。鑒于TON的獨(dú)立生態(tài)屬性，短期影響過(guò)后，價(jià)格也快速恢復(fù)。但Telegram的事件也再度讓市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)去中心化社交產(chǎn)生思考，在捍衛(wèi)言論自由的大旗下，于秩序與自由之間尋找平衡是加密市場(chǎng)的下一目標(biāo)。

9月

美聯(lián)儲(chǔ)4年來(lái)首次降息，開(kāi)啟降息周期

9月，加密市場(chǎng)堪稱久旱逢甘霖的降息終于如期而至。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%至5.00%之間的水平。這也是4年來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)首次降息。這標(biāo)志著美國(guó)由2022年以來(lái)的40年最緊縮加息周期，正式轉(zhuǎn)向進(jìn)入到降息周期。截止如今，美聯(lián)儲(chǔ)成功實(shí)現(xiàn)連續(xù)三次降息，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間來(lái)到了4.25%-4.50%，美聯(lián)儲(chǔ)在本輪降息周期中的累計(jì)降幅達(dá)到100個(gè)基點(diǎn)。必須承認(rèn)，宏觀放松為加密市場(chǎng)的上漲提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

10月、11月

美國(guó)大選為主線，“比特幣總統(tǒng)”特朗普入主白宮

10月和11月，政治圈是加密領(lǐng)域的頭條。11月5日，全世界聚光燈鎖定在美國(guó)大選，特朗普成功收獲超半數(shù)的選舉人票，鎖定本次美國(guó)總統(tǒng)選舉勝局，正式成為美國(guó)第47任總統(tǒng)。比特幣總統(tǒng)的上臺(tái)吹響了牛市的號(hào)角，而在史上最支持加密的國(guó)會(huì)背景下，加密監(jiān)管也迎來(lái)了新紀(jì)元。隨后，比特幣一路飆升，在11月突破9萬(wàn)美元，首次超越白銀成為全球市值第8大資產(chǎn)。另一方面，狗狗幣也趁勢(shì)而上，馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的政府效率部初建，把PolitiFi炒得熱火朝天。除此之外，11月熱點(diǎn)不斷，DEXX被盜讓華人MEME圈染上陰霾、DeSci 賽道在CZ與V神的名人效應(yīng)下躍升、孫宇晨的天價(jià)香蕉在傳統(tǒng)媒體出圈以及衍生品黑馬Hyperliquid原生代幣HYPE上線，種種事件讓加密世界迎來(lái)FOMO。

12月

韓國(guó)戒嚴(yán)、比特幣突破10萬(wàn)美元、SEC主席換人

12月之初，韓國(guó)戒嚴(yán)事件霸占頭條，比特幣短時(shí)插針30%，XRP超跌60%，再讓世界見(jiàn)證了政治局勢(shì)對(duì)于加密領(lǐng)域的影響力。但值得注意的是，大量資金涌入U(xiǎn)pbit成功撿漏，烏龍指，有時(shí)也是小賺一筆的關(guān)鍵。

12月5日，比特幣迎來(lái)了歷史里程碑，正式突破10美元大關(guān)，開(kāi)啟了6位數(shù)之路，不僅為數(shù)字黃金正名，也正式被世界認(rèn)可其價(jià)值儲(chǔ)藏功能，實(shí)現(xiàn)了從實(shí)驗(yàn)到資產(chǎn)，再向好資產(chǎn)的轉(zhuǎn)變，宣告由中本聰發(fā)起的金融實(shí)驗(yàn)的階段性勝利。

實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的前提是政策面的利好。臨近上臺(tái)，總統(tǒng)特朗普也開(kāi)始陸續(xù)公布人事安排與施政策略，整個(gè)12月，加密市場(chǎng)炒作都以特朗普為主線。首先，加密苦久矣的SEC主席Gary Gansler宣布將在總統(tǒng)上臺(tái)日辭職，取而代之的新任SEC主席是特朗普提名的Paul Atkins，伴隨著12月5日的正式提名后，加密市場(chǎng)為這一具有顯著親加密特征且經(jīng)驗(yàn)豐富的新任主席提前定價(jià)，也順勢(shì)讓比特幣登上了10萬(wàn)美元。

好消息持續(xù)不斷，12月6日，特朗普提名David O. Sacks為白宮加密貨幣和人工智能主管，這是加密領(lǐng)域首次入駐白宮，并且與人工智能這一戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)并列，充分體現(xiàn)了特朗普對(duì)加密領(lǐng)域的重視。機(jī)構(gòu)聞風(fēng)而至，山寨幣ETF提上日程，山寨季也隨之悄然而至，加密市場(chǎng)板塊普漲。FOMO的情緒被短暫地打斷，12月11日，微軟股東投票反對(duì)比特幣投資提案，疊加上量子芯片的橫空出世引發(fā)行業(yè)擔(dān)憂，比特幣遭遇大幅下挫，市場(chǎng)逐漸走向橫盤振蕩。

圣誕前的最后一個(gè)好消息是Microstrategy登陸納斯達(dá)克100指數(shù)，Microstrategy作為首個(gè)被納入指數(shù)的加密成分股，反映出加密領(lǐng)域持續(xù)增長(zhǎng)的影響力，不僅拓寬了投資者渠道，也標(biāo)志著加密企業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)金融世界的分水嶺。

圣誕節(jié)如期而至，消息面也戛然而止，資金保守回流，盤面也多處于陰跌趨勢(shì)，但顯而易見(jiàn)的是，加密牛市才剛剛開(kāi)始，特朗普還未正式上臺(tái)，宏觀環(huán)境持續(xù)向好。潛龍?jiān)跍Y的2024即將過(guò)去，2025，見(jiàn)龍?jiān)谔锘蛟S就是加密市場(chǎng)的下一步。