作者：Haseeb，Dragonfly合伙人；編譯：0xjs@喜來順財(cái)經(jīng)
我要么看起來像個(gè)先知，要么看起來像個(gè)白癡，但有一件事是肯定的：我會(huì)惹惱很多有包的人。?
我將對(duì)2025年的預(yù)測(cè)分為六個(gè)部分： L1/L2、代幣發(fā)行、穩(wěn)定幣、監(jiān)管、“AI 智能體”和Crypto x AI 。
L1 和 L2 之間的區(qū)別正在消失。用戶不再能感知到 L1 和 L2 之間的差異（他們?cè)?jīng)感知過嗎？）。區(qū)塊鏈領(lǐng)域（L1 和 L2 加起來）已經(jīng)過于擁擠，需要進(jìn)行大洗牌。整合將不再是關(guān)于技術(shù)優(yōu)勢(shì)——而是關(guān)于擁有獨(dú)特的生態(tài)位市場(chǎng)并通過 GTM 建立粘性。
盡管 SVM 和 Move 實(shí)力雄厚，但 EVM 市場(chǎng)份額實(shí)際上將在 2025 年增長。這種增長將由Base、Monad、Berachain推動(dòng)。這不再是因?yàn)榧嫒菪裕且驗(yàn)?EVM/Solidity 擁有更多的訓(xùn)練數(shù)據(jù)，而 LLM 將在 2025 年編寫大部分應(yīng)用程序代碼。已經(jīng)擁有經(jīng)過實(shí)戰(zhàn)測(cè)試的深度加密合約庫也將成為分水嶺，因?yàn)?LLM 不擅長編寫低級(jí)代碼。在 LLM 開發(fā)時(shí)代，DevEx 和 footguns 的重要性不如訓(xùn)練數(shù)據(jù)和可靠的庫。
Solana 將迫使更多區(qū)塊鏈優(yōu)化低延遲。我們將從 TPS 之戰(zhàn)轉(zhuǎn)向延遲之戰(zhàn)——就像doublezero以及如MegaETH的超低延遲的 L2s一樣的基礎(chǔ)設(shè)施將推動(dòng)用戶對(duì) web2 響應(yīng)能力的期望。期待更多人接受樂觀的用戶界面、預(yù)確認(rèn)、意圖、電子郵件入門、瀏覽器內(nèi)錢包和漸進(jìn)式安全性。互換Privy的出現(xiàn)。?
Hyperliquid已經(jīng)證明，當(dāng)專業(yè)鏈專注于特定應(yīng)用并優(yōu)先考慮用戶體驗(yàn)和輕松橋接時(shí)，它們可以發(fā)揮作用。更多項(xiàng)目將遵循這種模式。一條鏈統(tǒng)治所有鏈的舊夢(mèng)想已經(jīng)破滅。
目前通過積分計(jì)劃進(jìn)行大量空投的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。我們正在走向一個(gè)雙軌世界。
第一軌：如果一個(gè)項(xiàng)目有一個(gè)明確的北極星指標(biāo)，比如交易所或借貸協(xié)議，他們將純粹根據(jù)積分分發(fā)代幣。他們不會(huì)在意他們是被耕種還是被玩弄——他們實(shí)際上是將代幣作為協(xié)議核心 KPI 的回扣/折扣分發(fā)，而擼空投者無論如何都是你的實(shí)際用戶。
第二軌：沒有明確北極星指標(biāo)的項(xiàng)目（如 L1 和 L2）將轉(zhuǎn)向眾籌。他們可能會(huì)進(jìn)行小規(guī)模的空投來獎(jiǎng)勵(lì)社會(huì)貢獻(xiàn)，但大多數(shù)代幣將通過眾籌分發(fā)。為虛榮指標(biāo)而進(jìn)行的空投已經(jīng)死了。那些不是真正流向用戶的，而是流向工業(yè)化的擼空投者。?
Memecoins將繼續(xù)被“AI智能體”幣搶奪市場(chǎng)份額。我認(rèn)為這是從金融虛無主義到金融過度樂觀主義的轉(zhuǎn)變。（是的，我創(chuàng)造了這個(gè)詞。）
穩(wěn)定幣的使用將激增，尤其是在中小企業(yè)中。不僅僅是交易和投機(jī)——真正的企業(yè)將開始使用鏈上美元進(jìn)行即時(shí)結(jié)算。?
銀行注意到了這一點(diǎn)：預(yù)計(jì)到 2025 年底將會(huì)看到銀行發(fā)行穩(wěn)定幣的公告。他們不想落后。但特別是在 Lutnick 擔(dān)任商務(wù)部長的情況下，Tether 仍將保持第一的位置。?
預(yù)計(jì)Ethena吞噬更多資本，尤其是在未來一年國債收益率繼續(xù)下降的情況下。當(dāng)資本的機(jī)會(huì)成本下降時(shí)，它會(huì)使基礎(chǔ)交易收益率更具吸引力
美國通過穩(wěn)定幣立法，而更廣泛的市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施改革（FIT21）被推遲。穩(wěn)定幣的采用加速，而華爾街的采用、資產(chǎn)代幣化和其他 TradFi 整合將落后。
在特朗普的領(lǐng)導(dǎo)下，財(cái)富100強(qiáng)公司將更愿意向消費(fèi)者提供加密貨幣，科技公司和初創(chuàng)公司表現(xiàn)出更高的風(fēng)險(xiǎn)偏好。特朗普的就職典禮將創(chuàng)造一個(gè)明顯的監(jiān)管慶典，直到明確的規(guī)則和執(zhí)法重點(diǎn)確定下來。在此期間，預(yù)計(jì)將積極擴(kuò)大加密貨幣與 Web2 平臺(tái)的集成。
“AI 智能體”熱潮可能會(huì)持續(xù)到 2025 年。但它最終會(huì)消亡。這不是需要警惕的人工智能的長期破壞，但它將成為 CT 的關(guān)注點(diǎn)，因?yàn)樗亲罹呱缃恍缘摹?/p>
現(xiàn)在的AI智能體并不是真正的智能體。這些是附有 memecoin 的聊天機(jī)器人；除了在 Twitter 上發(fā)帖外，它們幾乎沒有任何智能性。當(dāng)前的“AI智能體”也大多是“綠野仙蹤”智能體——幕后有人類確保AI不會(huì)出軌。這種情況不會(huì)很快改變，因?yàn)楫?dāng)前的智能體太差勁了（即使是財(cái)富 100 強(qiáng)公司也還沒有在生產(chǎn)中使用智能體）。當(dāng)前的智能體很容易被操縱說出損害其品牌的瘋狂話語，或者可以被越獄以竊取其所有資源。參見Freysa，真正的自主AI是什么樣子的——如果你最喜歡的AI沒有越獄，那是因?yàn)樗蔷G野仙蹤的AI。
話雖如此，我認(rèn)為這種趨勢(shì)會(huì)加速。聊天機(jī)器人確實(shí)可以取代很多KOL，因?yàn)榱奶鞕C(jī)器人從不睡覺，它們總是在傳遞信息，而且它們不像人類KOL那么貪婪。另外，大多數(shù)KOL都不是很有創(chuàng)意。即使在今天，實(shí)時(shí)信息聚合/放大也可以很容易地被算法取代（參見@aixbt_agent）
現(xiàn)在這些聊天機(jī)器人對(duì)我們來說非常吸引人，因?yàn)樗鼈兎浅Ｐ路f。就像看到大象畫畫一樣。第一次看到它時(shí)，你并不在乎這幅畫是不是很好——看起來很壯觀。但第 1000 次，新鮮感就會(huì)消失。我相信隨著這些聊天機(jī)器人達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)，這種情況會(huì)開始發(fā)生。
今天你可以通過 aixbt 看到這一點(diǎn)——它已經(jīng)非常擅長匯總有關(guān)不同項(xiàng)目的數(shù)據(jù)。到明年和下一代智能體時(shí)，也許 aixbt 的幻覺會(huì)少一點(diǎn)，深入一點(diǎn)，有更聰明的看法。但你會(huì)注意到多少？對(duì)大多數(shù)人來說，可能感覺都一樣。
我認(rèn)為這種新奇感和市場(chǎng)渴望將持續(xù)到 2025 年。加密貨幣需要一段時(shí)間才能對(duì)這種閃亮的東西感到厭倦。但到 2026 年，我認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)突然的逆轉(zhuǎn)。聊天機(jī)器人將變得無處不在，人們會(huì)對(duì)它們失去興趣。情緒將逆轉(zhuǎn)。看到他們最喜歡的人類 KOL 失去生計(jì)的故事將激發(fā)一種階級(jí)意識(shí)。用戶將開始歧視人類 KOL，即使他們的內(nèi)容不太一致。
為了應(yīng)對(duì)這種親人類偏見，聊天機(jī)器人將開始隱藏它們是AI，試圖冒充人類以吸引更多的注意力市場(chǎng)。未來的聊天機(jī)器人不會(huì)像今天這樣通過 memecoin 賺錢，而是會(huì)像人類 KOL 一樣通過贊助、聯(lián)盟鏈接和他們擁有的代幣來賺錢。KOL 會(huì)經(jīng)常被指控為聊天機(jī)器人，你會(huì)看到揭露AI的丑聞。這一切都會(huì)變得很奇怪。
但還有更黑暗的一面。請(qǐng)記住，LLM 目前是優(yōu)秀的 wordcel(注：具有高超寫作能力和語言智力的人)，但在其他方面還不夠好。作為加密貨幣中的 wordcel 賺錢的最佳方式是什么？首先是成為一名有影響力的人，當(dāng)然，但緊隨其后的是成為一名騙子。你將開始看到自主詐騙機(jī)器人激增。這些機(jī)器人將呈爆發(fā)式增長，堪比 2017 年后的勒索軟件和加密劫持。預(yù)計(jì)這將成為一個(gè)真正的社會(huì)問題。
不過，盡管聊天機(jī)器人很可能在 2025 年繼續(xù)成為關(guān)注的焦點(diǎn)，但AI的長期顛覆不會(huì)出現(xiàn)在社交層面。
不，它也不會(huì)出現(xiàn)在交易領(lǐng)域。AI不會(huì)為每個(gè)人提供自己的“交易智能體”或微型對(duì)沖基金。是的，AI將擴(kuò)大每個(gè)人的規(guī)模，但它們將根據(jù)資本、數(shù)據(jù)和基礎(chǔ)設(shè)施按比例擴(kuò)大人員規(guī)模。因此，你應(yīng)該期待AI為具有資本規(guī)模和數(shù)據(jù)規(guī)模的現(xiàn)有交易公司提供超強(qiáng)動(dòng)力。換句話說，交易公司將變得更擅長賺錢。它還將打破交易公司之間的等級(jí)制度（大多數(shù)交易公司將變得相當(dāng)優(yōu)秀，因?yàn)槊總€(gè)人都可以訪問云端的 IQ 150的量化分析師）。?
隨著時(shí)間的推移，AI將使市場(chǎng)變得極其高效，即使是規(guī)模較小的生態(tài)位市場(chǎng)，這將給普通交易者留下很少的優(yōu)勢(shì)，即使他們有自制的助理AI。原創(chuàng)研究的價(jià)值將大幅下降。盡管如此，競(jìng)爭(zhēng)和流動(dòng)性的增加應(yīng)該對(duì)我們這些向市場(chǎng)注入噪音的人來說是一種福音。（這也意味著Polymarket的流動(dòng)性！)?
那么，如果大新聞不是聊天機(jī)器人，也不是交易機(jī)器人，那還有什么呢？這是我的核心論點(diǎn)，出于某種原因，幾乎沒有人談?wù)撍赫嬲杏绊懥Φ腁I智能體將是軟件工程智能體。?
為什么這是一件大事？問問自己：我們行業(yè)的主要投入是什么？是什么昂貴的投入阻礙了更多的應(yīng)用程序、更多的錢包、更好的基礎(chǔ)設(shè)施、更好的一切？答案是軟件。如果AI智能體導(dǎo)致軟件價(jià)格崩潰，那將改變一切。?
在后人工智能時(shí)代，你不必為種子輪籌集數(shù)百萬美元，而是能夠使用 1 萬美元的AI云計(jì)算啟動(dòng)應(yīng)用程序。像 Hyperliquid 和 Jupiter 這樣的自籌資金項(xiàng)目將從例外變成常態(tài)。鏈上的應(yīng)用程序和實(shí)驗(yàn)的數(shù)量絕對(duì)會(huì)激增。對(duì)于一個(gè)由軟件驅(qū)動(dòng)的行業(yè)來說，這種通貨緊縮沖擊將導(dǎo)致鏈上復(fù)興。?
這對(duì)安全的影響是深遠(yuǎn)的。AI驅(qū)動(dòng)的靜態(tài)分析和監(jiān)控將無處不在，讓每個(gè)人都能更輕松地獲得安全性。這些AI將在 EVM/Solidity 或 Rust 代碼庫上進(jìn)行微調(diào)，并在龐大的安全審計(jì)和攻擊媒介數(shù)據(jù)庫上進(jìn)行訓(xùn)練。它們將在模擬的對(duì)抗性區(qū)塊鏈環(huán)境中進(jìn)行 RL 訓(xùn)練。我越來越相信，在安全方面，AI工具最終會(huì)偏向防御者而不是攻擊者。你將擁有不斷對(duì)合約進(jìn)行紅隊(duì)測(cè)試的AI，而其他AI將強(qiáng)化它們，正式驗(yàn)證它們的屬性，并磨練它們?cè)谑录憫?yīng)和補(bǔ)救方面的技能。
與此同時(shí)，當(dāng)然可以交易AI風(fēng)格的 memecoin。但真正的智能體將比發(fā)推文和推銷自己的代幣產(chǎn)生更大的影響。
上面我詳細(xì)介紹了AI對(duì)加密貨幣的影響（這是影響的主要方向），但加密貨幣也會(huì)對(duì)AI產(chǎn)生影響。
真正自主的智能體將使用加密貨幣相互支付。一旦有了寬松的穩(wěn)定幣監(jiān)管，情況將尤其如此——你甚至?xí)吹竭\(yùn)行AI智能體的大型公司也使用穩(wěn)定幣進(jìn)行智能體間支付，因?yàn)樗鼈儽茹y行賬戶更容易啟動(dòng)。
我們還將看到更多、更大規(guī)模的去中心化訓(xùn)練和推理實(shí)驗(yàn)。新一代有前途的項(xiàng)目，如Exo Labs，Nous Research和Prime Intellect將為中心化訓(xùn)練和公司自營模式的真正替代方案鋪平道路。NEAR 協(xié)議也在全力嘗試創(chuàng)建一個(gè)全棧、可信中立且無需許可的 AI 堆棧。
Crypto和 AI 相交的另一個(gè)地方是用戶體驗(yàn)。后AI錢包將徹底改變——AI錢包應(yīng)該能夠處理橋接、優(yōu)化交易路線、為你最大限度地降低費(fèi)用、掩蓋互操作性問題或前端錯(cuò)誤，并幫助你避開明顯的騙局或 rugpull。你不必在多個(gè)不同的錢包之間切換，也不必更改 RPC 或重新平衡你的穩(wěn)定幣。AI將為你處理所有這些。這可能要到 2026 年才能變得足夠可靠，以改變加密貨幣的用戶體驗(yàn)。但當(dāng)這一切到來時(shí)，這會(huì)對(duì)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)產(chǎn)生什么影響？當(dāng)用戶不再關(guān)心 - 甚至不再體驗(yàn) - 應(yīng)用程序存在于哪條鏈上時(shí)，會(huì)發(fā)生什么？
這個(gè)領(lǐng)域還很年輕，但我希望我們很快就能看到它起飛。從長遠(yuǎn)來看（比如 2026 年中期），我預(yù)計(jì)“AI x Crypto”的大部分市值將位于此處。 -
這就是我所有的預(yù)測(cè)。希望明年這個(gè)時(shí)候大家能不用工作了！
喜來順財(cái)經(jīng)
