經濟學家預計，今年的降息幅度將低于投資者預期，與此同時，目前還不清楚特朗普會如何放松監管。

美股第四季度財報季已拉開帷幕，美國大型銀行率先公布業績。摩根大通(JPM)、花旗集團(C)、高盛(GS)和富國銀行(WFC)等大型銀行的利潤均大幅超出市場預期，與此同時，它們稱信貸需求非常強勁，這是美國經濟整體狀況良好的一個風向標。

在經濟繼續增長、利率低于一年前以及美國總統大選后投資者熱情高漲等因素的推動下，大型銀行的投行業務和交易業務繼續增長。

對未來反壟斷監管放松的預期，是投資者看好銀行業以及他們認為并購活動將增加的部分原因。在利率上升和監管趨嚴的那段時期里，企業不愿意進行大規模并購交易，進而抑制了大型銀行相關業務的增長。

這種情緒幾乎已經消退。大型銀行本周公布的財報給分析師和投資者留下了深刻印象。KBW納斯達克銀行指數(KBW Nasdaq Bank Index)周三（1月15日）創下去年11月以來最大單日漲幅，周四回吐了一小部分漲幅。

注釋：黑線為KBW納斯達克銀行指數，藍線為標普500

來源：FactSet

摩根士丹利(MS)第四季度利潤同比增長了一倍多，投行和交易業務收入加起來增長了49%。高盛2024年利潤增長68%，投行業務收入增長24%，主要得益于杠桿融資活動和首次公開募股(IPO)等驅動因素帶來的收入大幅增長。與此同時，摩根大通的投行業務收入增長46%。大型銀行“所有產品”的收費都出現了增長。

以零售銀行業務著稱的富國銀行的投行業務收費飆升了59%，原因包括咨詢費上調以及股票和債券交易活動的增加。高盛CEO大衛·所羅門(David Solomon)本周告訴分析師，目前該行投行業務獲得了大量支持，與此同時，企業進行并購交易的意愿有所增強。

所羅門周三說：“沒有人能夠預測未來，但我們相信有一些催化劑將繼續推動并購活動的增加。企業CEO們的信心發生了重大轉變，尤其是在美國總統大選結果出來之后。”

業績大增不僅僅是經驗豐富的銀行家和股票交易員的功勞。在2023年地區銀行破產潮中，大型銀行不得不支付大量資金幫助補充美國政府的存款保險基金，當年第四季度大型銀行的盈利因此受到沖擊，這也是2024年第四季度盈利顯著好于此前一年的一個原因。

與此同時，銀行業也面臨一些風險。經濟學家預計，今年的降息幅度將低于此前人們的預期，與此同時，目前還不清楚特朗普會如何放松監管。

摩根大通CEO杰米·戴蒙(Jamie Dimon)周三指出，通貨膨脹仍然是一個大問題，美聯儲無法像投資者希望的那樣降息。地緣政治是另一個大問題，最近達成的加沙停火協議看起來有助于化解中東沖突，但美國、俄羅斯和中國之間的關系仍然存在不確定性。

不過，即便是向來“憂心忡忡”的戴蒙也承認，目前美國失業率較低，消費者支出強勁，企業信心較為樂觀。

這些對所有人都有好處，而不僅僅是大型銀行。