RWA概念火熱，而AI和DePIN在DeepSeek的發(fā)布后遭遇重大沖擊。
加密市場總結(jié)
1. RWA概念開始火熱，F(xiàn)MG RWA Index YTD收益8%；
2. 受TRUMP吸血和Deepseek影響，Web3 AI和包含算力的DePIN板塊回調(diào)明顯；
3. 美國初請失業(yè)金人數(shù)上升為美聯(lián)儲暫緩降息提供空間；2025年，Web3與傳統(tǒng)金融的融合將進一步加深。
1.1?FMG RWA、AI Index分析
2025年，在FMG監(jiān)控的諸多Index中，RWA Index走勢較好，YTD收益7.63%，這主要得益于Mantra在今年年初的強勁上漲。Mantra是一個與現(xiàn)實世界資產(chǎn)結(jié)合的RWA Layer1.在今年1月9日，MANTRA宣布為阿聯(lián)酋房地產(chǎn)公司DAMAC代幣化10億美元的RWA資產(chǎn)，而DAMAC此前曾被特朗普在新聞發(fā)布會上提及，并將在美國多個州的數(shù)據(jù)中心投資200億美元。
RWA早期圍繞美國國債、私人信貸等資產(chǎn)擴展加密產(chǎn)品，但現(xiàn)在正在逐步脫離純粹金融向的“束縛”。大宗商品的代幣化整作不成為RWA市場的重要趨勢，房地產(chǎn)是一個與RWA融合程度較深的板塊，另一個重要板塊是黃金。黃金作為全球最為穩(wěn)固的資產(chǎn)之一，當(dāng)前黃金代幣市場的總市值已達到10.5億美元。FMG也高度重視相關(guān)項目，如Paxos、Tether Holdings、Comtech Gold等。
除此之外，發(fā)行RWA產(chǎn)品的公鏈同樣成為市場關(guān)注的焦點，比如今年表現(xiàn)優(yōu)異的Mantra。
而AI和DePIN Index出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，回調(diào)幅度在25%左右。
原因有多個方面，首先是從pump.fun開始，到ai16z、Virtuals的接連出現(xiàn)，AI板塊熱度持續(xù)高企，但資金并未真正流向AI領(lǐng)域的大基建和落地級應(yīng)用，反而是在Meme上面空轉(zhuǎn)。但TRUMP出現(xiàn)后，這些空轉(zhuǎn)的資金被嚴(yán)重吸血后全線暴跌，盡管在TRUMP下跌后，AI板塊又稍有起色，但春節(jié)前DeepSeek的發(fā)布對AI板塊進一步帶來重創(chuàng)，其ARC市值從6億美元下跌至2.5億美元，Swamrs更是從6億美元跌去90%至6000萬美元。
如果說，AI Meme此前的爆火一定程度阻礙了市場對AI大基建和落地級應(yīng)用的關(guān)注，那么DeepSeek這種開源且更低成本的優(yōu)勢（在產(chǎn)品展現(xiàn)與OpenAI相近的前提下，Deepseek通過算法優(yōu)化開發(fā)成本為500萬美元，是OpenAI 50億美元成本的千分之一）對此前市場的AI認知進行了一定的“顛覆”，直接帶動傳統(tǒng)AI股票下跌，Web3 AI也未能幸免，對于算力型AI和DePIN影響更大，甚至某種程度上可以說動搖了當(dāng)前Web3 AI的根基。
1.2 加密市場數(shù)據(jù)
截至2024年2月14日，加密貨幣總市值為3.21萬億，相較于1月上半月的3.36萬億美元，下降4.46%。
BTC主導(dǎo)指數(shù)：截至2月14日，當(dāng)前BTC主導(dǎo)指數(shù)為59.8%，較1月上半月的55.7%，上漲4.1%。
山寨季到來指數(shù)：截至2月14日，當(dāng)前山寨季到來指數(shù)為44，這意味著財富效應(yīng)正在向BTC集中。
ETF指數(shù)
BTC ETF：過去15天，BTC ETF凈流出1.546億美元。
ETH ETF：過去15天，ETH ETF凈流入3.73億美元。
1.3 CPI等數(shù)據(jù)以及市場反應(yīng)對市場的判斷
截至2025年2月1日當(dāng)周，美國初請失業(yè)金人數(shù)增加1.1萬人，達到21.9萬人，高于市場預(yù)期的21.3萬人。盡管有所上升，但這一數(shù)字仍處于歷史低位，表明勞動力市場依然穩(wěn)健。1月30日，美聯(lián)儲FOMC會議舉行，會上，美聯(lián)儲決定維持聯(lián)邦基金利率不變，保持在5.25%至5.50%之間。這一決定表明，美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟的通脹和就業(yè)狀況仍然保持關(guān)注，并保持謹慎的貨幣政策立場。
2月12日、13日，美國接連公布CPI和PPI數(shù)據(jù)，其中美國 1 月份 CPI 上漲幅度超過預(yù)期，加劇了人們對通脹壓力持續(xù)存在的擔(dān)憂，強化了美聯(lián)儲在放松貨幣政策方面的謹慎態(tài)度。而PPI數(shù)據(jù)，0.4%的增幅高于此前接受調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期，但低于去年 12 月經(jīng)上修后 0.5%的增幅。這兩個數(shù)據(jù)都進一步收窄了降息的預(yù)期，風(fēng)險資產(chǎn)短期將面臨不確定性。
近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)對Web3市場的影響是復(fù)雜的。通脹放緩的跡象可能提振投資者信心，推動加密貨幣價格上漲。然而，穩(wěn)健的就業(yè)和消費數(shù)據(jù)可能使美聯(lián)儲在降息問題上保持謹慎，從而限制加密貨幣市場的上漲空間。此外，美聯(lián)儲此次未降息，意味著融資成本仍然較高，不利于加密貨幣等高風(fēng)險資產(chǎn)的上漲。加密貨幣市場短期將承擔(dān)下跌壓力。值得注意的是，由于高利率環(huán)境使得風(fēng)險投資更加謹慎，Web3項目的融資難度仍然較高。過去一年，許多Web3初創(chuàng)公司因融資困難而縮減規(guī)模或轉(zhuǎn)向其他模式，如RWA代幣化或AI+Web3結(jié)合。如果市場開始預(yù)期降息，可能會吸引VC重新關(guān)注Web3和加密市場。
2.1?軟銀承諾向OpenAI投資高達400億美元，并有權(quán)選定其他參投方
軟銀CEO孫正義和OpenAI CEO Sam Altman正在達成一個新的投資計劃：軟銀將進行一輪獨家融資，承諾向OpenAI投資高達400億美元。軟銀預(yù)計不會獨自提供全部資金，并有權(quán)邀請其他合作伙伴參與此輪融資。一位直接了解計劃的人士表示，OpenAI可以批準(zhǔn)或否決新投資者。預(yù)計本輪融資將使OpenAI估值達到2600億美元。
2.2 Ripple持續(xù)看好RWA的市場潛力
Ripple認為，預(yù)計到2033年，全球托管服務(wù)市場規(guī)模將從2023年的410億美元增長至1000多億美元。其中，預(yù)計在2030年，全球超過10%的資產(chǎn)將被代幣化，包括RWA，如金融工具（股票、債券、ETF）甚至藝術(shù)品和碳信用額。這波重塑托管格局的數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮需要下一代解決方案。RWA的發(fā)展也會帶來新的用例：
為機構(gòu)和散戶投資者發(fā)行和托管代幣化證券和 RWA 或加密貨幣托管和交易錢包；
強大的合規(guī)控制和先進的治理框架，提供資產(chǎn)保護；
成為全球托管人網(wǎng)絡(luò)上的次級托管人，以增強服務(wù)分銷；
無縫訪問流動性提供商、交易所以及借貸和質(zhì)押平臺。
3.1 SEC發(fā)幣加密貨幣工作組工作計劃
2025年2月4日，美國證券交易委員會（SEC）發(fā)布了加密貨幣工作組的工作計劃，標(biāo)志著美國在加密貨幣監(jiān)管領(lǐng)域的一次重要轉(zhuǎn)型。此工作組旨在為加密資產(chǎn)的監(jiān)管框架帶來更多的清晰度，同時保持對創(chuàng)新的支持。在過去十年里，SEC在加密貨幣監(jiān)管方面的表現(xiàn)常常受到批評，主要因為缺乏明確的規(guī)則和執(zhí)行上的不確定性。新成立的工作組希望通過更加系統(tǒng)和透明的方式，引導(dǎo)加密貨幣行業(yè)走向一個更加成熟和規(guī)范的未來。
工作組將在多個領(lǐng)域展開工作，比如包括：明確不同類型加密貨幣是否屬于證券，這是解決其他監(jiān)管問題的關(guān)鍵；通過無異議函為特定情況下的加密貨幣項目提供法律確定性；探索為代幣發(fā)行提供臨時豁免，并簡化注冊路徑（如Regulation A和眾籌規(guī)則）；為投資顧問和經(jīng)紀(jì)商提供合規(guī)的加密貨幣托管解決方案；明確加密借貸和質(zhì)押是否受證券法管轄，并制定相關(guān)規(guī)則等。
3.2 美眾議院兩黨決議呼吁制定明確的加密貨幣和區(qū)塊鏈法規(guī)
美國眾議院兩黨議員提出一項決議，支持區(qū)塊鏈技術(shù)和數(shù)字資產(chǎn)。該決議強調(diào)了數(shù)字資產(chǎn)的經(jīng)濟潛力、監(jiān)管明確性的必要性以及區(qū)塊鏈在提高透明度和效率方面的作用。它還警告說，如果沒有明確的監(jiān)管，美國可能會失去創(chuàng)新優(yōu)勢，并流向法律框架更明確的國家。在決議出臺后，立法者發(fā)表聲明，強調(diào)監(jiān)管行動的緊迫性。
喜來順財經(jīng)
