作者：北京商報記者 岳品瑜 董晗萱

比特幣再現大跳水。2月25日，加密貨幣市場大幅殺跌，比特幣一度跌破9萬美元，創1月中旬以來新低。

在這背后，美國總統特朗普對加拿大和墨西哥關稅政策的強硬表態、地緣政治的緊張局勢、市場動能的減弱等多重因素交織。值得一提的是，最近24小時，全球共有近37萬人被爆倉，爆倉總金額達13.6億美元。這也意味著一大波走鋼絲的投機者遭血洗。

01?跌破9萬美元

最新數據顯示，比特幣跌幅進一步擴大，已來到8.9萬美元下方。截至2月25日17時30分，比特幣價格報88701美元，24小時內跌7.7%。以太坊、Solana、狗狗幣等一眾加密貨幣跌幅均超過10%。

伴隨價格波動而來的是巨大的市場震蕩。Coinglass數據顯示，最近24小時，全球共有近37萬人被爆倉，爆倉總金額達13.6億美元。

消息面上，特朗普推行的強硬關稅政策成為近日比特幣下跌的主要原因。當地時間2月24日，特朗普在白宮與到訪的法國總統馬克龍會談后舉行聯合記者會。在被問及有關下個月即將到來的美對墨加兩國加征關稅截止日期時，特朗普表示，正按計劃推進加征關稅，而且看起來進展“非常快”。

特朗普本月1日簽署行政令，對進口自墨西哥、加拿大兩國的產品加征25%的關稅，其中對加拿大能源產品的加稅幅度為10%。3日，特朗普宣布對兩國加征關稅措施暫緩30天實施，并繼續進行談判。根據這一決定，相關加征關稅措施將于3月4日生效。

此外，稍早之前，幣圈發生的史上最大盜竊案，讓加密貨幣安全再受質疑，導致大量投資者的恐慌性拋售。“當前市場的下跌行情顯然與多重因素交織相關，短期內持續性的壓力很可能會延續一段時間。”中國通信工業協會區塊鏈專委會共同主席、香港區塊鏈協會榮譽主席于佳寧向北京商報記者表示。

于佳寧同時指出，技術面上比特幣近期的區間震蕩也反映了市場動能的減弱。自2月初以來，比特幣價格一直在9萬至10萬美元之間波動，市場未能持續突破這一區間。隨著前期強勁上漲，市場出現了獲利回吐壓力，若未能迅速恢復信心，價格可能仍會維持在這一范圍內，甚至出現向下突破的可能。

不過在于佳寧看來，當前的下跌行情很可能是一次技術性調整而非長期趨勢逆轉。中長期看，比特幣價格在經歷當前調整后有望重新進入上升通道。ETF持續吸引的資金流入、機構投資者的戰略配置，以及美聯儲降息預期在內的潛在的宏觀經濟催化劑都可能推動價格回溫。

02??監管態度分化明顯

另一則與加密貨幣相關的消息在近日也引發市場關注。美國南達科他州立法機構的議員推遲了一項可能允許該州投資比特幣的投票，這實際上扼殺了該法案。

雖然特朗普在競選總統時曾高調宣稱，將推動比特幣成為國家“戰略儲備資產”，而如今在美內部，對這一事項的態度呈現較大分歧。盡管多州已提出建立比特幣戰略儲備的法案，也有蒙大拿州等對此進行了否決。

將目光轉向全球，各國監管對于加密貨幣的態度同樣分化明顯。例如，歐洲央行對于將比特幣納入儲備持強烈反對態度。不過，捷克國家銀行正在評估將5%的儲備配置比特幣的可能性，理由是其與傳統資產的低相關性可增強多元化。

有人對比特幣寄予“數字黃金”的厚望，有人擔憂其高風險。整體來看，各國對虛擬資產本質的認知和側重不同，以及對于金融穩定、創新潛力和資本流動的不同平衡考量，決定了比特幣的差異化定位。發達經濟體普遍采取謹慎監管路線，亞洲地區則表現出極端對比，日本和新加坡走向制度化接納，中國香港大力發展虛擬資產產業。“總體而言，監管的嚴格與寬松直接影響了虛擬資產市場的發展空間和創新動力，但在另一層面也加劇了風險管控的難題。”于佳寧說道。

值得注意的是，將比特幣作為戰略儲備的概念在理論上具備吸引力，尤其是其稀缺性和去中心化特征讓其成為了對沖通脹和金融系統不穩定的工具。然而，實踐中仍面臨諸多風險和阻礙，包括比特幣的價格波動性使得其在短期內的價值難以預測；全球金融體系對比特幣的監管態度不一，許多國家的法律框架尚未完全適應虛擬資產，國際間的協調和共識也成為一大障礙。

于佳寧預測，除了美國在特朗普新政府領導下可能加速推進比特幣儲備相關法案外，還有某些地區實施比特幣作為戰略儲備的可能性相對較大，尤其是那些經歷過高通脹、貨幣貶值或金融危機的國家，可能會傾向于考慮比特幣作為儲備資產。

例如薩爾瓦多作為全球第一個將比特幣作為法定貨幣的國家，盡管面臨外部壓力，但仍然堅持購買比特幣進行儲備。其他如阿根廷、委內瑞拉等國家，長期受到高通脹和貨幣貶值的困擾，也可能會對比特幣持有態度較為開放，考慮將其作為穩定外匯儲備的替代方案。此外，一些具有較強金融創新意識的經濟體，如部分中東地區的國家，特別是石油資源豐富的國家，可能也會考慮將比特幣作為一種新型的戰略儲備資產。