撰文：AIMan@喜來順財(cái)經(jīng)
2025年6月，中美兩國同時(shí)火爆的一個(gè)話題是什么？那絕對非穩(wěn)定幣莫屬。
2025年6月6日香港憲報(bào)刊登公告宣布香港《穩(wěn)定幣條例》將于2025年8月1日生效。
同一日，美元穩(wěn)定幣第一股Circle以31美元的發(fā)行價(jià)在紐交所上市，首日漲幅即超160%，并在隨后幾天連續(xù)大漲至150美元。
6月17日美國參議院通過GENIUS法案，Web2巨頭如亞馬遜、沃爾瑪?shù)燃娂娍紤]推出自己的穩(wěn)定幣，Circle也隨即再次大漲。截止發(fā)稿Circle已漲破240美元。上市15天，Cirlce股價(jià)漲幅已接近7倍。
同樣在6月17日，京東集團(tuán)創(chuàng)始人劉強(qiáng)東強(qiáng)勢復(fù)出。在其復(fù)出演講之中，劉強(qiáng)東重點(diǎn)點(diǎn)名了穩(wěn)定幣。
不止是劉強(qiáng)東，中國央行行長潘功勝6月18日在一年一度的陸家嘴論壇上也首次提及穩(wěn)定幣。
隨著香港和美國的穩(wěn)定幣法案的陸續(xù)通過，Circle股票的瘋狂上漲，以及劉強(qiáng)東、央行行長等中國頂流對穩(wěn)定幣的關(guān)注，顯然，穩(wěn)定幣已成烈火烹油之勢。
怎么應(yīng)對美元穩(wěn)定幣的強(qiáng)勢沖擊？從政府高層、企業(yè)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、國家智庫、券商等各界人士都對穩(wěn)定幣展開了熱烈討論，相關(guān)電話會(huì)、文章、研報(bào)、演講層出不窮，可謂“言必稱穩(wěn)定幣”，引發(fā)了對人民幣穩(wěn)定幣、人民幣國際化乃至加密政策的大量反思和建議。
是穩(wěn)定幣讓中國官方主流人士開始正視加密貨幣。有人甚至對其態(tài)度發(fā)生360度轉(zhuǎn)彎。
為了全面了解中國政界、企業(yè)界、學(xué)屆等各界主流人士對穩(wěn)定幣乃至加密貨幣的最新觀點(diǎn)和態(tài)度，喜來順財(cái)經(jīng)特整理了相關(guān)各界人士的發(fā)言，從其中我們或許可以窺見未來中國應(yīng)對美元穩(wěn)定幣沖擊的措施。如下。
中國人民銀行和香港金融管理局：6月20日上午中國人民銀行與香港金融管理局聯(lián)合舉辦內(nèi)地與香港快速支付系統(tǒng)互聯(lián)互通（簡稱跨境支付通）啟動(dòng)儀式，6月22日跨境支付通正式上線。通過內(nèi)地網(wǎng)上支付跨行清算系統(tǒng)與香港快速支付系統(tǒng)“轉(zhuǎn)數(shù)快”直接連接，為兩地居民提供高效、便捷、安全的跨境支付服務(wù)。（分析人士普遍認(rèn)為，此舉或形成“境內(nèi)人民幣——跨境支付通到香港——（港元/人民幣）穩(wěn)定幣全球流通”人民幣國際化新通道）來源：中國人民銀行與香港金融管理局聯(lián)合舉辦跨境支付通啟動(dòng)儀式
潘功勝，央行行長，首次提及穩(wěn)定幣：區(qū)塊鏈和分布式賬本等新興技術(shù)推動(dòng)央行數(shù)字貨幣、穩(wěn)定幣蓬勃發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了“支付即結(jié)算”，從底層重塑傳統(tǒng)支付體系，大幅縮短跨境支付鏈條，同時(shí)對金融監(jiān)管也提出了巨大的挑戰(zhàn)。智能合約、DeFi等技術(shù)也將持續(xù)推動(dòng)跨境支付體系的演進(jìn)和發(fā)展。來源：關(guān)于全球金融治理的若干思考——中國人民銀行行長潘功勝在2025陸家嘴論壇上的主題演講
周小川，央行前行長：美元穩(wěn)定幣由于其背后強(qiáng)大的美元體系支持，可能會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)美元化現(xiàn)象，更有可能產(chǎn)生全球性的影響，必須時(shí)刻保持警惕。需要深入研究美元化對不同國家經(jīng)濟(jì)的潛在影響，尤其是在那些尚未陷入高通貨膨脹或高債務(wù)困境的國家，美元化是否真的適合它們。來源：周小川：美元穩(wěn)定幣可能輔助美元化
陳茂波，香港財(cái)政司司長：香港穩(wěn)慎推進(jìn)穩(wěn)定幣發(fā)展，體現(xiàn)了香港在「一國兩制」下「防火墻」和「試驗(yàn)田」的功能，為國家金融發(fā)展提供經(jīng)驗(yàn)和參考。香港采取了更開放的模式，允許持牌發(fā)行人可選擇不同法幣幣種，作為發(fā)行穩(wěn)定幣的錨定法幣。來源：司長隨筆
許正宇，香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長：香港穩(wěn)定幣條例允許以不同的法定貨幣作為穩(wěn)定幣的底層對標(biāo)標(biāo)的。從法規(guī)角度來看，不排除穩(wěn)定幣掛鉤人民幣的可能性。如果要做，必須顧及整個(gè)國家的匯率以及貨幣政策。來源：許正宇：香港法規(guī)不排除穩(wěn)定幣掛鉤人民幣的可能性?
劉強(qiáng)東，京東集團(tuán)創(chuàng)始人：京東將在全球主要貨幣國家都申請穩(wěn)定幣牌照，通過穩(wěn)定幣牌照能夠?qū)崿F(xiàn)全球企業(yè)之間的匯兌，能夠把全球的跨境支付成本降低90%，效率提高到10秒鐘之內(nèi)。希望有一天大家在全世界消費(fèi)的時(shí)候，京東穩(wěn)定幣可以作為全球的支付手段。來源：劉強(qiáng)東小范圍交流會(huì)全文
麥剛，天使投資人：當(dāng)下，美元穩(wěn)定幣法案的推出又是一個(gè)國際貨幣較量的重磅手段，現(xiàn)在世界各國對美國的償債能力都有所擔(dān)憂，美元穩(wěn)定幣的發(fā)行給美債提供了巨大的購買力量，美國的厲害在于它多次轉(zhuǎn)危為機(jī)，甚至改變游戲規(guī)則。建議中國有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)立刻行動(dòng)，制定有關(guān)制度和法案，推行境外人民幣穩(wěn)定幣的發(fā)行。因?yàn)槿嗣駧湃蚧鞘玛P(guān)中國人民福祉的重大長遠(yuǎn)戰(zhàn)略。中國制造的實(shí)物商品在全世界的流通是中國國力的強(qiáng)大，但請謹(jǐn)記，貨幣也是特殊并且是最高層次的商品，這是大學(xué)本科教程告訴我們的基本知識。我想這就是所謂軟實(shí)力和硬實(shí)力的結(jié)合。來源：2013年的預(yù)言：麥剛談比特幣、貨幣戰(zhàn)爭和人民幣國際化
劉鵬，京東幣鏈科技CEO：我們期望今年第四季度初獲發(fā)牌照，并同時(shí)推出京東穩(wěn)定幣。我們預(yù)計(jì)，亞太、中東、非洲、南美及歐洲等地區(qū)的國際貿(mào)易或?qū)⒆钕仁褂孟愀郯l(fā)行的穩(wěn)定幣進(jìn)行支付結(jié)算。在產(chǎn)品技術(shù)層面，發(fā)行離岸人民幣穩(wěn)定幣與港元穩(wěn)定幣的差異不大。最終離岸人民幣穩(wěn)定幣能否成行仍取決于內(nèi)地監(jiān)管。來源：十問京東幣鏈CEO：京東穩(wěn)定幣進(jìn)展如何 何時(shí)推出？
肖風(fēng)，萬向區(qū)塊鏈董事長：中國跨境電商是穩(wěn)定幣跨境支付紅利的重要受益者。穩(wěn)定幣已遠(yuǎn)非簡單的「加密世界美元」，它正以其強(qiáng)大的技術(shù)屬性，重塑價(jià)值交換的形態(tài)，并有望成為連接現(xiàn)實(shí)與虛擬、當(dāng)下與未來、人類與機(jī)器經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵樞紐。其發(fā)展進(jìn)程，將深刻影響全球金融格局與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的未來走向。來源：肖風(fēng)：從分布式賬本到穩(wěn)定幣的未來圖景
美元穩(wěn)定幣的目標(biāo)是維護(hù)美元全球主流貨幣地位，其對中國影響是多維度的，已處于必須積極應(yīng)對的階段。中國可考慮以香港為試驗(yàn)田開展離岸人民幣穩(wěn)定幣試點(diǎn)，探索其與央行數(shù)字貨幣的協(xié)同機(jī)制。來源：穩(wěn)定幣：貨幣演變的新階段
“中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)”穩(wěn)定幣特別策劃：“中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)”為國務(wù)院發(fā)展研究中心主辦報(bào)紙
沈建光，京東集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家：發(fā)展人民幣穩(wěn)定幣是應(yīng)對美國加密貨幣新政的手段，是加快推進(jìn)人民幣國際化的新抓手。在香港盡快推出離岸人民幣穩(wěn)定幣，宜早不宜遲。穩(wěn)定幣發(fā)展具有極強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，后發(fā)穩(wěn)定幣趕上先發(fā)穩(wěn)定幣非常困難。來源：以離岸人民幣穩(wěn)定幣助推人民幣國際化
鄧建鵬，中央政法大學(xué)教授：全球加密資產(chǎn)監(jiān)管正從往昔任其“野蠻生長”轉(zhuǎn)向如今的“規(guī)則重構(gòu)”，面對這一趨勢，中國需要在堅(jiān)守金融安全底線的前提下，避免因政策滯后錯(cuò)失技術(shù)革命機(jī)遇，主動(dòng)參與規(guī)則制定，掌握話語權(quán)。來源：鄧建鵬：全球加密資產(chǎn)的監(jiān)管趨勢及中國應(yīng)對?
李揚(yáng)，中國社科院前副院長、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長：美國推動(dòng)穩(wěn)定幣立法，其立法宗旨明確服務(wù)于美元利益。穩(wěn)定幣機(jī)制巧妙地將加密市場擴(kuò)張轉(zhuǎn)化為美元影響力在鏈上的延伸。
應(yīng)當(dāng)重視穩(wěn)定幣發(fā)展，面對穩(wěn)定幣浪潮，中國需雙軌并進(jìn)。一方面堅(jiān)定推進(jìn)人民幣國際化，另一方面，必須看到穩(wěn)定幣、加密貨幣與傳統(tǒng)金融體系的融合發(fā)展趨勢將難以逆轉(zhuǎn)。
發(fā)展路徑方面，應(yīng)當(dāng)充分利用香港的有利條件，依托其金融中心地位及現(xiàn)有機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)，發(fā)展離岸人民幣穩(wěn)定幣，構(gòu)建可控的國際支付渠道。我們也應(yīng)創(chuàng)造條件，利用上海國際金融中心的地位，積極穩(wěn)妥地發(fā)展人民幣穩(wěn)定幣。來源：李揚(yáng)：面對穩(wěn)定幣浪潮，中國需雙軌并進(jìn)
楊濤，國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任：面對全球穩(wěn)定幣市場及監(jiān)管趨勢，我國首先應(yīng)該盡快推動(dòng)穩(wěn)定幣相關(guān)立法，中長期也可研究探索加密貨幣監(jiān)管的整體立法，分層次、分階段構(gòu)建我國Web3金融“長臂管轄原則”。短期內(nèi)，我國穩(wěn)定幣探索應(yīng)聚焦于人民幣穩(wěn)定幣，盡快在全球法幣抵押型穩(wěn)定幣市場中占據(jù)一席之地。來源：理解人民幣穩(wěn)定幣的理論與實(shí)踐邏輯
沈建光，京東首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，聯(lián)辦（前身“證券交易所研究設(shè)計(jì)聯(lián)合辦公室”）旗下財(cái)經(jīng)雜志刊文：建議中國結(jié)合國情，先支持香港特區(qū)盡快試點(diǎn)推出離岸人民幣穩(wěn)定幣，之后按照“先境外離岸再境內(nèi)離岸”的漸進(jìn)模式，推動(dòng)離岸人民幣穩(wěn)定幣從香港特區(qū)逐步向內(nèi)地自貿(mào)區(qū)和自貿(mào)港發(fā)展，為人民幣國際化提供新引擎。來源：沈建光、朱太輝、王若菡，美國穩(wěn)定幣法案的意圖與啟示
張明，中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長：美元穩(wěn)定幣的發(fā)展或增強(qiáng)美元在全球貨幣中的地位。其他國家應(yīng)高度重視并積極應(yīng)對，并盡快發(fā)展本國的穩(wěn)定幣或央行數(shù)字貨幣，確保自身不會(huì)在數(shù)字形式的貨幣競爭浪潮中落后。來源：張明：應(yīng)高度重視全球穩(wěn)定幣的發(fā)展形勢
上海發(fā)展研究基金會(huì)：特朗普政府在第二任期大力推進(jìn)美元穩(wěn)定幣立法，其意圖并非單一促進(jìn)金融創(chuàng)新，而是出于多重戰(zhàn)略考量，包括試圖維持美元的統(tǒng)治地位，爭奪分布式金融規(guī)則的主導(dǎo)權(quán)，提供美債需求的新渠道。中國目前在境內(nèi)發(fā)行和使用人民幣穩(wěn)定幣暫不可行，在境外發(fā)行離岸人民幣穩(wěn)定幣具有積極意義，為穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣穩(wěn)定幣發(fā)展，建議采取“先境外離岸，再境內(nèi)離岸，漸進(jìn)推進(jìn)”的模式。來源：研討會(huì)：關(guān)于全球穩(wěn)定幣和人民幣穩(wěn)定幣
鄒傳偉，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室前沿金融研究中心主任：美元穩(wěn)定幣以數(shù)字形態(tài)推動(dòng)了全球范圍內(nèi)的“美元化”。這種數(shù)字形態(tài)的“美元化”進(jìn)一步增強(qiáng)了美元的國際地位，侵蝕了其他國家的貨幣主權(quán)，可能加劇這些國家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡。中國能否使用穩(wěn)定幣技術(shù)？在聯(lián)系匯率制下，港元與美元掛鉤，港元穩(wěn)定幣主要拓展港元的支付渠道和場景，而非與美元穩(wěn)定幣相競爭。在中國內(nèi)地，移動(dòng)支付已高度發(fā)展，在岸人民幣穩(wěn)定幣的意義不大，并且難以兼容資本項(xiàng)目管理。相比而言，離岸人民幣穩(wěn)定幣是一個(gè)更值得討論的問題。來源：正視和應(yīng)對美元穩(wěn)定幣的挑戰(zhàn)
劉曉春：浙商銀行前行長、上海新金融研究院副院長：中國如果發(fā)行人民幣穩(wěn)定幣，其首要目的不應(yīng)該是為了與美元穩(wěn)定幣競爭，而是為新興經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)，為人民幣國際化服務(wù)。來源：穩(wěn)定幣成功的關(guān)鍵是什么？
王永利，中國銀行前副行長：穩(wěn)定幣與加密資產(chǎn)領(lǐng)域已成為大型商家乃至國家之間必爭和血拼之地。中國需要調(diào)整對加密資產(chǎn)與穩(wěn)定幣的相關(guān)政策，至少應(yīng)面向境外積極參與加密資產(chǎn)與穩(wěn)定幣的發(fā)展，加快提升自身的國際競爭能力，增強(qiáng)在這一領(lǐng)域國際合作的影響力。來源：美元穩(wěn)定幣加快發(fā)展帶來深刻警示
中金證券：香港穩(wěn)定幣法案允許發(fā)行非美元穩(wěn)定幣，能夠拓展非美元貨幣在國際支付、結(jié)算和投融資等場景的使用，加速國際化進(jìn)程。總而言之，香港穩(wěn)定幣法案對貨幣國際化有著深遠(yuǎn)影響。來源：中金：穩(wěn)定幣對金融體系的潛在影響
中泰證券：當(dāng)前階段，穩(wěn)定幣是對美元流通能力的放大器。穩(wěn)定幣并未挑戰(zhàn)美元的信用本體，卻在悄然改寫美元的流通路徑、資金的落點(diǎn)選擇與全球資本的定價(jià)方式——這是一場關(guān)于"路徑"而非"貨幣"的革命。穩(wěn)定幣并沒有顛覆美元的貨幣地位，但它在改變美元發(fā)揮全球作用的方式。這是對美元體系運(yùn)行方式的一次悄然改變，影響可能比表面看到的更深刻。來源：從美元霸權(quán)到美元上鏈：穩(wěn)定幣如何重構(gòu)全球資金路徑？
中信建投：穩(wěn)定幣作為錨定法幣或其他資產(chǎn)價(jià)格的加密數(shù)字貨幣，正逐步演化為新型金融基礎(chǔ)設(shè)施，在支付、跨境結(jié)算、數(shù)字資產(chǎn)交易、DeFi等領(lǐng)域發(fā)揮重要作用，起著重構(gòu)國際金融體系的作用。來源：穩(wěn)定幣：重構(gòu)國際金融體系?
華泰證券：美國和中國香港對穩(wěn)定幣的監(jiān)管規(guī)則制定持積極態(tài)度，穩(wěn)定幣被視為未來數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分，均希望通過正確管理穩(wěn)定幣，進(jìn)一步擴(kuò)大法幣的影響力，鞏固各自金融中心地位。來源：多元金融：十問穩(wěn)定幣
銀河證券：中國未來有望推出人民幣穩(wěn)定幣。首先，美元穩(wěn)定幣的推出會(huì)壓制“弱勢”貨幣，人民幣需要提升自身使用場景。其次，中國全球化的進(jìn)程必然需要加入鏈上金融系統(tǒng)。再次，強(qiáng)大的國家需要有強(qiáng)大的金融。強(qiáng)大金融也需要在鏈上金融領(lǐng)域占據(jù)一席之地。最后，傳統(tǒng)框架下人民幣超越美元仍然需要漫長的時(shí)間，而區(qū)塊鏈貨幣體系給與人民幣彎道超車的機(jī)會(huì)。來源：章俊：穩(wěn)定幣走出叢林
招商宏觀：穩(wěn)定幣在深層次上介入了國際貨幣體系的競爭與重塑，成為中美兩國在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域貨幣競爭中的戰(zhàn)略工具。美元穩(wěn)定幣持續(xù)鞏固美元的全球貨幣霸權(quán)，港幣穩(wěn)定幣與離岸人民幣穩(wěn)定幣提供了人民幣國際化的新路徑，將成為推動(dòng)人民幣國際化的重大突破，為人民幣資產(chǎn)估值重構(gòu)提供重要載體。來源：穩(wěn)定幣的本質(zhì)與投資價(jià)值
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