鄧通，喜來順財經
2025年10月1日，由于美國國會未能通過當天開始實施的2026財年撥款法案，美國聯邦政府于東部時間凌晨開始停擺。11月9日，特朗普又指出：美國人均2000美元關稅紅利。
如今，美國政府停擺即將結束，特朗普更是花樣百出……
美國政府“停擺”是指當國會未能通過或總統(tǒng)未能簽署下一個財政年度的預算案（或臨時撥款法案）時，由于沒有資金授權，聯邦政府的非核心部門必須停止運行。
自1976年現代預算程序建立以來，美國政府共經歷了22次資金缺口導致的停擺。然而，大多數停擺時間很短，影響有限。真正意義上的“大規(guī)模停擺”是從1980年代開始的。
時隔六年，10月1日，美國政府再次關門大吉。當時，特朗普表示，政府關門可能會帶來“很多好處”，并威脅稱，如果國會不能在午夜的撥款最后期限前滿足要求，他將罷免聯邦工作人員并取消民主黨人青睞的項目。 特朗普還曾告訴記者：我們可以擺脫很多我們不想要的東西，而那些東西都是民主黨的東西，他們就是學不乖。所以我們別無選擇。我必須為了這個國家這樣做。
在剛關門時，萬斯還曾認為：不認為政府關門會持續(xù)很長時間。
關門一周后，華爾街機構針對美國政府關門持續(xù)時間做出分析預測。 摩根士丹利認為：美國國債期權顯示，10月1日開始的美國政府關門至少會持續(xù)10天，最長則將達到29天。高盛集團認為：美國政府關門不太可能延續(xù)到10月15日軍隊發(fā)薪日之后。如果屆時關門仍在繼續(xù)，現役軍人將無法收到薪資，而這從未被允許發(fā)生。而預測平臺Polymarket數據顯示，市場認為美國政府停擺在10月15日后才會結束的幾率高達85%；美國國會在10月底前通過支出法案的幾率為76%。
也許，誰也沒有想到，美國政府這次關門會持續(xù)如此之久。
經過一月有余的停擺，特朗普指出：我們離結束政府停擺已經非常接近了。美國國會參議院當晚預計將就一項眾議院已通過的法案推進投票，但該法案將進行修正，把短期撥款措施（可為聯邦政府提供資金至2026年1月）與三項全年撥款法案打包。據悉目前這一法案已獲得足夠多的民主黨參議員支持，可在表決中獲得通過。不過，據參議院多數黨領袖、共和黨人約翰·圖恩表示，修正后的撥款方案仍需經眾議院通過，并送交特朗普簽署，這一流程可能需要幾天時間。
11月9日，美國參議院多數黨領袖圖恩也曾報喜：參議院兩黨結束聯邦政府關門的談判取得了積極進展，議員們正在努力達成協(xié)議，暫時讓政府重新開門，并為一些機構提出三項較長期的撥款法案。據共和黨參議員說，議員們本來希望在周六公布2026財年三項全年撥款措施的全文，包括農業(yè)、食品和營養(yǎng)項目，以及軍事建設項目、退伍軍人計劃和國會運作資金。該提案將為這些行動提供資金，直至2026年9月30日。但本周工作日結束時，兩黨沒有就重啟政府達成協(xié)議，也沒有向公眾公布全年撥款法案。參議院將在罕見的周日會議上再次嘗試談判。
截至發(fā)稿，美國參議院已正式通過新的持續(xù)撥款法案，該法案將為政府提供資金至1月30日以結束政府停擺。所有投票結果均已統(tǒng)計完畢，贊成票60票，反對票40票。
美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特指出：如果美國政府停擺持續(xù)下去，第四季度GDP可能為負值，并可能對高效政府造成長期損害。政府“關門”正以每周約150億美元的速度削減美國經濟產出，“關門”每周將使美國國內生產總值下降約0.1個百分點。若持續(xù)一個月，將導致約4.3萬人額外失業(yè)，并使消費者支出減少300億美元。美國會預算辦公室曾估算，特朗普首個任期內的、上一次政府關門使美國經濟損失110億美元，其中約30億美元永久性流失。
美國參議院銀行委員會對數字資產市場結構法案的審議（該法案的審議時間已從 9 月底推遲到 10 月）進一步推遲。
懷俄明州參議員辛西婭·盧米斯是該法案的支持者之一。她曾在8月份表示，希望農業(yè)委員會能在9月底前審議該法案，銀行委員會能在10月底前審議該法案，并期待美國總統(tǒng)唐納德·特朗普能在2026年之前簽署該法案使其生效。然而，隨著美國政府停擺，這一愿景不得不被推遲。
美國政府停擺期間，SEC 無法審查任何注冊申請、“參與非緊急規(guī)則制定”、監(jiān)管自律組織，以及向外國監(jiān)管機構提供“非緊急援助”。因此，根據這些規(guī)定，等待批準的加密貨幣掛鉤交易所交易基金（ETF）申請會被暫停，但SEC的電子申報系統(tǒng)可繼續(xù)接受申請。
隨著美國政府停擺進入第二個月，美國聯邦航空管理局（FAA）決定僅允許在當地時間晚上 10 點至早上 6 點進行商業(yè)太空發(fā)射和再入。美國政府必須清理大片空域，這是減輕空中交通管制系統(tǒng)壓力更廣泛指令的一部分。
據美國財政部一般賬戶期末余額（I:TGACB）顯示，目前，余額為9535.5億美元，與此前的長期處于7500億美元以下形成鮮明對比，政府開門之后，必定會大量花錢，或將為金融市場注入兩千億美元的流動性。
美國政府何時重新開放的持續(xù)不確定性一直是阻礙比特幣價格上升的關鍵因素。
如果回顧上次美國政府停擺與BTC價格的關系時，我們可以發(fā)現二者的密切聯系：美國政府上一次停擺發(fā)生在2018年12月底至次年1月底，也就是特朗普的第一任期內。2019年1月25日政府停擺結束后，BTC在接下來的五個月里上漲了超過 265%，從 3550 美元漲至 13000 美元。因此，我們不妨期待下未來的加密行情。
目前，在Polymarket上，11月12-15日美國政府結束停擺的可能性已經高達85%。
11月9日，特朗普在社交媒體平臺Truth Social表示，反對關稅的人是蠢材！美國現在是世界上最富有，最受尊敬的國家，幾乎沒有通脹，股票市場價格創(chuàng)歷史新高，401k養(yǎng)老金賬戶規(guī)模達到歷史峰值。我們正吸納數萬億美元資金，即將開始償還37萬億的巨額債務。在美國的投資創(chuàng)歷史新高，全美各地工廠建設如火如荼。每個人（高收入人群除外）都將獲得至少2000美元的紅利。
Kalshi交易員認為最高法院批準該政策的概率僅為23%，而Polymarket交易員則認為概率為21%。
特朗普還表示：“那么，咱們把這件事搞清楚吧？美國總統(tǒng)有權（并且得到了國會的完全批準）完全禁止與某個外國的貿易往來（這比征收關稅要嚴厲得多！），有權批準某個外國進入本國市場，但卻無權對某個外國簡單地征收關稅，哪怕是為了維護國家安全。這可不是我們偉大的開國元勛們所期望的！整個事情簡直荒謬至極！其他國家可以對我們征收關稅，但我們卻不能對它們征收關稅？？？這是他們的夢想！企業(yè)之所以大量涌入美國，就是因為有關稅的存在。美國最高法院難道沒有被告知過這些情況嗎？到底發(fā)生了什么？？？”
投資者和市場分析師對該公告表示歡迎，認為這是一項經濟刺激措施，部分刺激資金將流入市場，從而提振加密貨幣和其他資產價格，但他們也警告稱，擬議的股息可能會產生長期的負面影響。
Kobeissi Letter 針對“特朗普人均 2000 美元關稅紅利”發(fā)表詳細市場分析稱，特朗普總統(tǒng)剛剛宣布了關稅紅利，每位美國人至少可獲得 2000 美元，預計超過 85% 的美國成年人將獲得這筆款項，發(fā)放總額將超過 4000 億美元。與此同時美國債務已逼近 40 萬億美元，這種大規(guī)模刺激式支付的經濟影響是巨大的。?
首先這筆款項將支付給誰？最近一次刺激性付款即 2021 年 3 月的 1400 美元刺激性支票。全額款項僅支付給：單身人士年收入不超過 75,000 美元，家庭年收入不超過 112,500 美元，已婚人士年收入不超過 150,000 美元。將同樣的標準應用于 2025 年：目前約有 2.2 億美國成年人符合這些收入標準。?
正如 2021 年刺激性支票極大地提振了消費，然而一次性的刺激之后，往往會伴隨一段較長的高通脹期。上一輪刺激措施出臺后，美國通脹率接近 10%。刺激經濟的款項只會火上澆油，美國歷史上從未在股市接近歷史高位的情況下推出如此大規(guī)模的刺激計劃。最終刺激性付款幾乎總是變成巨額的非自愿稅收，美國人民最終會以通貨膨脹的形式支付數倍于獲得的刺激性補貼。
擬議的經濟刺激支票將增加國家債務，并隨著時間的推移導致更高的通貨膨脹。來源：The Kobeissi Letter
財經通訊 The Pomp Letter 作者 Pomp（Anthony Pompliano）針對“特朗普表示將向每個美國人支付至少 2000 美元關稅紅利”發(fā)表觀點：如果特朗普真的會從關稅中給公民發(fā)放 2000 美元，那么歷史可能會將 2025 年 4 月的恐慌言論視為我們這一代人所見過的最愚蠢的主流共識之一。每人 2000 美元的關稅分紅也將為市場釋放強大的流動性。?
Liquid Capital創(chuàng)始人易理華發(fā)文表示：“和我們預期的一致，政府開門+降息預期+加密政策+全民發(fā)錢，開啟新一輪牛市行情，而且也是最佳逼空時機，不要做空+不要做空。這幾天低位反復說抄底策略，回顧看應該會成為最佳買點。”
藍港互動創(chuàng)始人王峰表示：個人判斷，由美國政府停擺和美聯儲加息疑云共同驅動的加密市場筑底時刻結束了。龍王更加確定要來。接下來，這個市場會很好。
投資者兼市場分析師Anthony Pompliano表示： “股票和比特幣只有在刺激措施出臺時才會上漲。”
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