?自?10?月以來(lái)，截止到?12?月?15?日，BTC?漲幅為?57.5?％，而?ETH?漲幅為?48.34?％。盡管差異并不是很大，但?ETH?價(jià)格表現(xiàn)不如?BTC?的情況已經(jīng)接近一年。
?BTC?的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)主要來(lái)源于?BTC?現(xiàn)貨?ETF?的預(yù)期、產(chǎn)量減半周期臨近以及近期?BTC?生態(tài)的興起。雖然?ETH?短期內(nèi)并沒(méi)有類似的利好預(yù)期，但鏈上數(shù)據(jù)還是呈現(xiàn)出比較積極的信號(hào)。
首先，從最直觀的賣(mài)壓來(lái)看，自?6?月以來(lái)，BTC?在交易平臺(tái)的余額一直持續(xù)下降，但在?12?月?5?日至?12?月?12?日有明顯的反彈跡象。在此峰值之后，BTC?價(jià)格一度從跌至?4.1?萬(wàn)美元。
?相比于?BTC，ETH?在交易平臺(tái)的余額波動(dòng)性較小。自?2023?年?2?月以來(lái)，ETH?在交易平臺(tái)的余額一直處于下降趨勢(shì)。在?12?月?11?日至?13?日期間，ETH?在交易平臺(tái)的余額也出現(xiàn)了小幅反彈，但反彈出現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)格下跌期間和之后。這表明，有部分投資者在市場(chǎng)短暫下跌之后選擇將?ETH?轉(zhuǎn)入交易平臺(tái)套現(xiàn)。
另外，根據(jù)?Santiment?網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，在社交熱度方面，二者的總體趨勢(shì)相似，但?BTC?熱度明顯高于?ETH。在?MVRV（流動(dòng)市值與已實(shí)現(xiàn)市值的比值，常用于評(píng)估買(mǎi)賣(mài)壓力）方面，二者的整體趨勢(shì)相似，但幅度差別較大。截止?12?月?15?日，BTC?為?41.17?％，而?ETH?為?26.45?％，二者的數(shù)值都處于?6?個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)。
盡管以太坊最近漲幅不如比特幣，但以太坊市場(chǎng)在機(jī)構(gòu)興趣方面的趨勢(shì)變化仍然值得注意，這一現(xiàn)象在?2023?年?11?月之后變得更加明顯。
根據(jù)鏈上數(shù)據(jù)網(wǎng)站?Cryptoquant?的圖表，前段時(shí)間，當(dāng)以太坊價(jià)格穩(wěn)定在?1800-1900?美元期間，機(jī)構(gòu)持有的?ETH?出現(xiàn)了明顯反彈。Cryptoquant?認(rèn)為，近期機(jī)構(gòu)持有?ETH?數(shù)量激增表明，機(jī)構(gòu)投資者的興趣增長(zhǎng)，以及對(duì)以太坊的長(zhǎng)期價(jià)值和市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力的認(rèn)可。該現(xiàn)象背后的原因不僅是?ETH?的價(jià)格穩(wěn)定性和?ETH?現(xiàn)貨?ETF?的潛在預(yù)期，還包括以太坊基本面的穩(wěn)固和技術(shù)升級(jí)。
JP Morgan?在最近發(fā)布的?2024?年金融前景報(bào)告中，對(duì)加密貨幣行業(yè)表明了立場(chǎng)。報(bào)告指出，盡管?BTC?臨近減產(chǎn)周期，但預(yù)計(jì)?ETH?明年的表現(xiàn)將優(yōu)于?BTC。JP Morgan?認(rèn)為即將到來(lái)的?EIP-4844?升級(jí)（Proto-dank sharding）是其性能的潛在催化劑，該升級(jí)將提高以太坊的網(wǎng)絡(luò)效率和可擴(kuò)展性，從而在市場(chǎng)上贏得優(yōu)勢(shì)。
另一方面，BTC?的減產(chǎn)利好因素已經(jīng)被提前兌現(xiàn)到當(dāng)前價(jià)格之中。BTC?區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)減半預(yù)計(jì)將增加生產(chǎn)成本，并有可能導(dǎo)致其哈希率下降?20?％。根據(jù)?JP Morgan?的說(shuō)法，這可能會(huì)導(dǎo)致礦工的運(yùn)營(yíng)成本更高，并使效率較低的礦工撤出市場(chǎng)。
以太坊?Dencun?升級(jí)前的關(guān)鍵步驟啟動(dòng)
?根據(jù)核心開(kāi)發(fā)人員共識(shí)電話會(huì)議的報(bào)告，?2023?年底，以太坊開(kāi)發(fā)人員終于啟用了?Dencun?升級(jí)前的關(guān)鍵步驟。以太坊開(kāi)發(fā)人員表示，將在未來(lái)一到兩周內(nèi)與所有客戶端一起啟動(dòng)?Goerli?影子分叉，測(cè)試?Cancun/?Deneb?升級(jí)。
Devnet 12?上的?Cancun/?Deneb?升級(jí)測(cè)試正在進(jìn)行中。目前，所有執(zhí)行層（EL）和共識(shí)層（CL）客戶端組合（包括?PRYSM?客戶端）已被加載到?Devnet 12?。MEV-BOOST?軟件已被激活用于大多數(shù)客戶端組合（除了?PRYSM?客戶端組合）。
以太坊?Dencun?升級(jí)將給以太坊的兩個(gè)主網(wǎng)層（執(zhí)行層和共識(shí)層）帶來(lái)變化。對(duì)執(zhí)行層的升級(jí)稱為?Cancun?升級(jí)，而共識(shí)層的升級(jí)稱為?Deneb?升級(jí)，因此合稱為?Dencun?升級(jí)。
Dencun?升級(jí)將通過(guò)實(shí)施名為?EIP-4844?的改進(jìn)提議，來(lái)為?ETH?和L2進(jìn)一步擴(kuò)容。Dencun?升級(jí)代表了以太坊的路線圖中的重要里程碑，升級(jí)完成后，L2的手續(xù)費(fèi)將更加具有競(jìng)爭(zhēng)力。
通過(guò)封裝?zkEVM?將L2功能返還L1
?由于L2網(wǎng)絡(luò)可以將交易打包在一起進(jìn)行鏈下處理，然后再將交易帶回主鏈，因此它是一種可改善以太坊可擴(kuò)展性的方法，也是?Vitalik Buterin?在?2020?會(huì)議上提出的重點(diǎn)（當(dāng)時(shí)以太坊網(wǎng)絡(luò)上的費(fèi)用飆升）。
最近，以太坊聯(lián)合創(chuàng)始人?Vitalik Buterin?認(rèn)為，隨著“輕客戶端”變得更強(qiáng)大，通過(guò)封裝?zkEVM?把L2的功能返還給L1將是以太坊的下一步行動(dòng)。Vitalik Buterin?提出將L2網(wǎng)絡(luò)或?rollup?的一些功能返還給以太坊主鏈，這種“封裝?zkEVM”（零知識(shí)以太坊虛擬機(jī)）的方法與他幾年前將計(jì)算負(fù)載從以太坊主鏈轉(zhuǎn)移到L2網(wǎng)絡(luò)的觀點(diǎn)相反。
在最近的博客文章中，Vitalik Buterin?指出了輕客戶端的重要性，即剝離客戶端軟件的輕節(jié)點(diǎn)。這些輕客戶端僅根據(jù)需要要求數(shù)據(jù)，而不是通過(guò)保留其數(shù)據(jù)副本來(lái)獨(dú)立驗(yàn)證對(duì)區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)的變化。通常，輕客戶端或輕節(jié)點(diǎn)主要是處理區(qū)塊頭，只是偶爾下載實(shí)際區(qū)塊內(nèi)容。
Vitalik Buterin?認(rèn)為，隨著其功能和數(shù)據(jù)的增加，這些輕客戶端將變得更加強(qiáng)大，甚至可以像L2網(wǎng)絡(luò)一樣完全驗(yàn)證L1交易。屆時(shí)，以太坊網(wǎng)絡(luò)將有效地具有內(nèi)置的?ZK-EVM。
ZK?零知識(shí)證明是一種加密協(xié)議，它允許一方對(duì)另一方證明交易的正確性，且無(wú)需提供任何特定的交易詳細(xì)信息。另一方面，EVM?是以太坊的虛擬機(jī)，像計(jì)算機(jī)用來(lái)執(zhí)行程序一樣，EVM?實(shí)際負(fù)責(zé)執(zhí)行智能合約。
目前，L2網(wǎng)絡(luò)（如?Polygon、Scroll、Matter Labs）都在使用零知識(shí)證明，這些平臺(tái)是?DeFi?的主要利益相關(guān)者。因此，Vitalik Buterin?的封裝?zkEVM?的方法可能會(huì)使這些平臺(tái)失去一些動(dòng)力。那么，如果?zkEVM?被封裝并成為以太坊原始協(xié)議的一部分，L2的功能將會(huì)如何變化？
據(jù)?Vitalik Buterin?的說(shuō)法，這些L2項(xiàng)目仍將負(fù)責(zé)許多重要職能。其中一些功能包括快速的預(yù)先確認(rèn)，MEV?緩解策略以及對(duì)?EVM?的擴(kuò)展。此外，封裝?ZKEVM?的方法還將處理用戶和面向開(kāi)發(fā)人員的便利。他認(rèn)為，“L2團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了許多工作，吸引了用戶和項(xiàng)目進(jìn)入其生態(tài)系統(tǒng)，并使其感到受歡迎；通過(guò)在網(wǎng)絡(luò)中捕獲?MEV?和交易擁堵費(fèi)，L2們可以獲得一定的利潤(rùn)補(bǔ)償。這種關(guān)系將繼續(xù)下去。”
2024?年?ETH?的主要看點(diǎn)
?Dencun?升級(jí)將在?2024?年?3?月或?4?月部署，通過(guò)?EIP-4844?，以太坊L2的?gas?成本將大大降低，以太坊的可擴(kuò)展性將得到改進(jìn)。
以太坊L2活動(dòng)正在持續(xù)增長(zhǎng)，目前已經(jīng)來(lái)到歷史最高水平。根據(jù)?L?2B?eat?近期的數(shù)據(jù)，整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的總價(jià)值為?160?億美元。
目前的L2主要以?EVM?兼容型為主，例如?Arb, OP, Metis?等等。另外，Eclipse?和?Flyent?等非?EVM L2正在啟動(dòng)，將帶來(lái)新型的應(yīng)用程序和開(kāi)發(fā)人員。加密游戲?qū)⒅饕贚2生態(tài)系統(tǒng)，錢(qián)包用戶體驗(yàn)將得到繼續(xù)改善，使以太坊生態(tài)系統(tǒng)吸收更多的新用戶。
最后，現(xiàn)實(shí)世界中的資產(chǎn)代幣化一直在獲得動(dòng)力，將更多的“舊世界”金融產(chǎn)品帶到以太坊區(qū)塊鏈上。
喜來(lái)順財(cái)經(jīng)
