作者：Daniel Kuhn@Consensus Magazine；編譯：秦晉 碳鏈價值
在經歷有望盈利45億美元輝煌的一年之后，這位新晉升的Tether首席執(zhí)行官正尋求實現(xiàn)公司投資的多元化。
加密貨幣行業(yè)受過教育或具有影響力的精英們的「明智看法」是，世界上最大穩(wěn)定幣USDT背后制造商Tether受到了不公平的誹謗，但最終可能會失敗。USDT不僅是最成功的穩(wěn)定幣（一種基于區(qū)塊鏈、旨在保持穩(wěn)定價值的資產），而且可以說是迄今為止最成功的加密產品。USDT 的市值可能不及BTC或ETH這兩種最大的自由浮動加密貨幣，但在交易量上卻碾壓它們。因此，如果USDT像某些人預期的那樣崩潰，它將跌得很慘。
人們使用Tether。其被用于交易、套期保值、轉賬、支付、搭橋、交換、估值和記賬。換句話說，Tether就像貨幣一樣。使用方式與美元相同。事實上，這就是問題重點所在--Tether創(chuàng)造的USDT將美元帶入鏈上，現(xiàn)在，由于美元在始終運行且全球可訪問的區(qū)塊鏈上，因此美元可以在世界各地隨時隨地使用。
這有什么大驚小怪呢？問問所謂Tether真相者（即那些認為該公司被惡意中傷的人），他們可能會指出Tether其他用途。Tether有時被用于行賄、違反制裁和洗錢。有人說，Tether還被用于支撐整個加密貨幣市場的虛高估值。對Tether持懷疑態(tài)度的人往往只是重復Tether自2014年成立以來的各種說法，以顯示前后矛盾。
關于Tether如何錨定等價物的說法隨著時間的推移而發(fā)生改變--先是美元，現(xiàn)在是美元等價物--引發(fā)人們對其原因、方式和意義的質疑。從很多方面來看，Tether業(yè)務結構很簡單：吸納資金，發(fā)放USDT。其運作方式與傳統(tǒng)金融市場中的銀行或貨幣市場基金并無二致。對于這個最大的穩(wěn)定幣制造商，人們最大的擔憂也同樣簡單：它是否真的持有它應該持有的抵押資金？
所有這些擔憂與Tether 的巨大影響力現(xiàn)在均由保羅-阿爾多諾（Paolo Ardoino）負責，他今年被提升為Tether的首席執(zhí)行官。阿爾多諾是一名公司職員。多年以來，他一直是該公司的公眾形象代言人，該公司有時因缺乏溝通和明確管理而受到外界批評。在升職之前，阿爾多諾是Tether及其子公司加密貨幣交易所Bitfinex首席技術官（他目前仍然是Bitfinex首席技術官）。他從成立之初就在這兩家公司工作，最初是一名高級軟件開發(fā)人員。
有一個令人信服的證據(jù)是，阿爾多諾是加密貨幣領域最勤奮的人。看看他的GitHub。他今年的代碼貢獻量為3275次（對于全職工程師來說，每天2-3次被認為是平均水平），而在2017年，他的提交量達到37720 次。除了運營Tether和編寫B(tài)itfinex代碼（Bitfinex曾一度是最大交易所），阿爾多諾還創(chuàng)立了Holepunch并擔任首席戰(zhàn)略官，是他五年前與朋友一起構想出來的一個點對點通信平臺，。
他在接受采訪時表示，「除了我正在做的事情之外，我沒有其他愛好。」他提到武術訓練，武術訓練可以讓他不用整天登錄電腦。「我真的沒有其他愛好。」
有些人工作是為了生活，有些人生活是為了工作。阿多諾就屬于后者。自從今年升任首席執(zhí)行官以來，他一直在努力遵守規(guī)范，保持雙手和頭腦的活躍，堅持寫代碼。阿多諾在Tether內部領導一個類似于「登月計劃」部門，該部門大約有25-30名工程師，負責開發(fā)和研究他認為有朝一日能讓銀行和世界變得更美好的工具。該團隊已有一些成果，那就是在Holepunch上運行的去中心化視頻通話應用Keet。
「成為Tether首席執(zhí)行官需要一個過程。幾個月以來，我們一直在與董事會和其他管理層公開討論這一過渡。一段時間以來，我一直認為自己不僅僅是一名開發(fā)人員，」阿多諾在一份電子郵件聲明中說?！肝蚁矚g管理團隊，規(guī)劃公司和產品的戰(zhàn)略，并落實執(zhí)行?！?/p>
該部門沒有正式名稱，但可以與過去的一些公司研究園區(qū)相提并論，比如以前被稱為貝爾實驗室的電信子公司（該實驗室聚集許多著名工程師，并幫助建立現(xiàn)代互聯(lián)網）或谷歌的X創(chuàng)新部門。只有阿爾多諾設想他的部門不僅是作為營利部門，而且也是有利于其他業(yè)務的部門。該團隊著眼于比特幣節(jié)點基礎設施和人工智能，以及其他具有商業(yè)化潛力的技術。
他說，「這是我們經過深思熟慮的做法，」他提到，公司將大約10%現(xiàn)金投入研發(fā)。盡管阿爾多諾的其他一些業(yè)務舉措幾乎是「慈善」性質的，但Tether預計其比特幣挖礦業(yè)務預計「將會賺錢」。他說，我們正試圖讓自己處于這樣一種境地：我們在未來將無法作惡，因為我們正在構建人人都能使用的技術。他提到谷歌現(xiàn)在著名的口號「Don't Be Evil」（不要作惡）。
阿爾多諾來自意大利北部的一個鄉(xiāng)村小鎮(zhèn)，他有一雙讓人想起弗蘭克-辛納屈（Frank Sinatra）的銳利藍眼睛。他說，具體來說，熱那亞是「香蒜醬和佛卡夏面包」的故鄉(xiāng)。他很早就喜歡上電腦。他還記得自己的第一臺電腦：1991年左右的Olivetti 386，內存為4MB，軟盤端口為3.5英寸。它運行MS-DOS系統(tǒng)。他說，我記得父親告訴我，這臺電腦花了他幾個月的工資。他被告知要小心地使用它。
我非常興奮，告訴了學校里所有的朋友。阿爾多諾說：我記得我的數(shù)學老師聽了我的話后回答說，電腦只是在浪費金錢和時間，對人們永遠不會有用。他住得離朋友們很遠，喜歡在電腦上度過下午時間。他對 Microsoft Word 和 Paint 等現(xiàn)有應用程序感到厭倦。他自學代碼，這樣他就可以自制游戲了。
「除了我正在做的事情之外，我沒有其他愛好」
他是早期Linux用戶。他從Linus Torvalds（該開源操作系統(tǒng)的創(chuàng)始人）著作中汲取營養(yǎng)，后者將軟件免費發(fā)布到網上，并邀請人們嘗試改進它。這個想法引起阿爾多諾的共鳴，因為這是一個人人都能獲勝的游戲。他還閱讀了理查德-斯托爾曼（Richard Stallman）的《GNU 宣言》（該宣言至今仍是自由軟件運動的基礎文件）和埃里克-雷蒙德（Eric Raymond）的《大教堂與集市》（The Cathedral and the Bazaar），后者認為代碼應該自下而上、公開、自由進入（就像集市），而不是自上而下、封閉（就像大教堂）。阿西莫夫是他最喜歡的作家。
他說：從外面看，集市可能雜亂無章、喧鬧嘈雜--一點也不詩意，但如果你置身其中，仔細觀察，集市是極其高效的。他說，你可以從集市上拿走一部分，但集市依然是集市，它是靈活而有彈性的，而大教堂則是「巨石」。在雷蒙德寫作十年后問世的比特幣就是集市軟件。
阿爾多諾在熱那亞大學上大學時離家很近。他學習計算機科學和應用數(shù)學。他參加一些學生小組，希望從事Linux方面工作，并對分布式計算、并行計算和點對點系統(tǒng)產生濃厚興趣。
他說：BitTorrent對我來說真的很珍貴。他記得該軟件問世的時間，就像他記得許多點對點應用程序的推出時間一樣。他能回憶起文件共享軟件的規(guī)格，從Gnutella到Napster，再到BitTorrent、Kazaa和Limewire，就像有些人回憶起英國的國王和王后一樣。
在大學生涯即將結束時，他參與一個三人研究項目，研究「彈性網絡」，即人們使在最糟糕情況下，也能進行交流。他熱愛這份工作，但討厭薪資。他說：作為意大利人，你的薪資并不高。所以我開始尋找其他機會。
他說，自己自學金融和經濟學。2011年，他在一家對沖基金公司找到第一份工作，負責設計和校準交易系統(tǒng)。在2013年，他來到區(qū)域金融中心倫敦，經營自己的初創(chuàng)公司，為對沖基金開發(fā)交易軟件產品。根據(jù)LinkedIn資料，這家公司名為Fincluster。他說：這是一家小型初創(chuàng)公司，但我們做得非常好。
Tether的領導層是一個緊密團結的團隊。阿爾多諾于2014年在倫敦結識了前整形外科醫(yī)生Giancarlo Devasini。Devasini現(xiàn)在是Tether 首席財務官，當時一直在運營Bitfinex，他向阿爾多諾提供了一份工作。斯圖爾特-霍格納（Stuart Hoegner）是加拿大人，在Twitter上的名字是@bitcoinlawyer，自2014年以來一直擔任Bitfinex法律總顧問。前首席執(zhí)行官讓-路易-范德維德（Jean-Louis van der Velde）也從一開始就在Bitfinex工作，現(xiàn)在仍然是Bitfinex顧問和首席執(zhí)行官。
這就是將 Tether 推向市場的團隊，盡管該項目的創(chuàng)意最初是由企業(yè)家、有抱負的政治家和前兒童演員布洛克-皮爾斯（Brock Pierce）領導的 Mastercoin 團隊以 Realcoin 的名義孵化出來的。皮爾斯的創(chuàng)始團隊包括威廉-奎格利（William Quigley）、里夫-柯林斯（Reeve Collins）和克雷格-塞勒斯（Craig Sellars），他們很早就退出了這個項目。從某種意義上說，Tether最初想法是為「比特幣2.0」（加密貨幣行業(yè)當時的名稱）中許多苦于無法獲得銀行服務的公司提供一個權宜之計。
Tether被存入銀行，并向用戶提供私人美元等價物。其最初承諾會保留相應數(shù)量的法幣儲備，以匹配流通中的代幣數(shù)量。據(jù)認為，它早期的許多銀行關系都是與中國臺灣地區(qū)的銀行建立的，這些銀行使用富國銀行的代理服務（2017年，Tether與富國銀行提起訴訟，因為該銀行切斷了它的訪問權限）。Tether 被指控偽造發(fā)票與合同，以獲得和維持銀行關系，紐約的監(jiān)管機構發(fā)現(xiàn)該公司會使用與其高管和 「Bitfinex的朋友」有關聯(lián)的賬戶。
Bitfinex的所有者是總部位于香港的Ifinex，而Tether的所有者是總部位于新加坡的DigiFinex。Tether發(fā)言人澄清說，這些都是不同的實體，共享一些共同的股東，但獨立運營。該發(fā)言人在一封電子郵件中表示：這種區(qū)別對于透明、準確地反映我們的公司結構至關重要。
「對我們來說，這是真的，我們知道，我們很幸運」，阿爾多諾在接受采訪時說。我們都是簡單的人，我們在公司賺了不少錢。盡管并非一帆風順。
基本上，自該項目成立以來，Tether就一直受到贖回問題的困擾。在 2021年的一集《Odd Lots》節(jié)目中，被定罪的詐騙犯山姆-班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）（他擁有Alameda Research，這家對沖基金當時是眾所周知的Tether主要用戶）將贖回過程描述為直截了當，盡管偶爾會出現(xiàn)一些小問題。
該公司一直在努力維持銀行渠道--有時使用與皮爾斯（Pierce）有聯(lián)系的貴族銀行（Noble Bank），有時使用蒙特利爾銀行（據(jù)說是Hoegner的銀行），還有一家名為加密資本公司（Crypto Capital Corp）的「影子銀行」--盡管它目前與巴哈馬群島的Deltec的關系已經持續(xù)了好幾年。
阿爾多諾表示，他職業(yè)生涯中最緊張的時刻之一是在Do Kwon創(chuàng)立的Terra/LUNA 算法穩(wěn)定幣項目崩潰后不久。當時，對沖基金Fir Tree Capital Management大舉做空Tether，公開對賭該公司會失敗。Tether 的去中心化競爭對手UST的倒閉引發(fā)了在其他地方的蔓延，提款量大增。
阿多諾表示：我認為，我們的情況很好。公司在48小時內處理了價值約70億美元提現(xiàn)，并在接下來的20天內處理了超過200億美元提現(xiàn)，約占公司當時總持有量的25%。「這是一個非常有趣的時刻。事實上，我很喜歡那個時刻，」他若有所思的說道。它迫使我們向世界證明，我們確實是靠得住的。
Tether至少在今年是有錢可花的。它的市值略低于900億美元，創(chuàng)下歷史新高，估計有近900億美元資金可以存入收益率高的銀行賬戶，并進行謹慎投資。如今，這意味著主要投資于美國國債，這基本上被認為是無風險的。但它也投資于風險稍高的資產類別，如回購協(xié)議、貨幣市場基金和預期收益較高的公司債券。今年，該公司將其持有的超過 1%的資產直接投資于比特幣，這對該公司來說還是第一次。
Tether曾經投資過中國公司的商業(yè)票據(jù)，但后來停止了。
阿爾多諾表示：我們有一點錢可以投資。今年第一季度，Tether在一份自愿證明中報告了7億美元凈利潤。第二季度：8.5億美元。第三季度：超過10億美元。阿爾多諾表示，隨著利率上升，穩(wěn)定幣業(yè)務的利潤空前豐厚。
作為最大的穩(wěn)定幣，Tether的地位從未被取代。然而，在去年這個時候，與Circle的USDC、Binance的BUSD以及MakerDAO的DAI等競爭對手相比，tether正在失去市場主導地位（盡管tether在DeFi市場從未占據(jù)主導地位，因為DAI在DeFi市場占據(jù)統(tǒng)治地位）。這部分是由于監(jiān)管方面的阻力和有爭議的聲譽。
2021年，紐約總檢察長發(fā)現(xiàn)Tether并未始終如一「誠實」的披露其儲備資產。Tether為此支付1850萬美元罰款。同年，美國商品期貨交易委員會也提出同樣指控，并對該公司處以4100萬美元罰款，原因是該公司對其支持和銀行賬戶進行了虛假陳述。
今年10月，Tether 稱其擁有32億美元超額儲備資金--這筆資金足以滿足每位客戶從平臺上提取每一美元時 Tether 必須支付的金額。
Tether還收取手續(xù)費，每次提款收取1000美元（最低10萬美元）。阿爾多諾表示，他積極參與決定公司如何分配儲備資金以及投資的項目。
在阿爾多諾的領導下，Tether將自己定位為基礎設施供應商。公司在比特幣挖礦、烏拉圭水電設施建設和薩爾瓦多地熱設施建設方面進行了顯著投資，這些設施旨在為比特幣挖礦提供電力。
他說，他的「Skunkworks」團隊正在開發(fā)一個使用P2P協(xié)議Keet的比特幣節(jié)點通信通道，這將有助于「協(xié)調和管理礦工、集裝箱和能源生產」。該系統(tǒng)被稱為Moria（這是指環(huán)王典故，阿多諾是它的粉絲），其定位是比特幣挖礦與「物聯(lián)網」的結合。
「如果你考慮挖礦方面，那是一個有趣的方面，因為你有數(shù)以萬計的礦機和數(shù)十萬個傳感器--溫度傳感器、油溫傳感器、風傳感器、光傳感器。所有東西都是傳感器。還有集裝箱。它們都會產生數(shù)據(jù)，并對系統(tǒng)的穩(wěn)定性做出貢獻，」他說。
雖然阿爾多諾沒有時間對團隊進行微觀管理，但在研發(fā)方面，他還是親力親為。他說自己親自編寫了第一版 Moria。「我認為，重要的是向別人展示你想要的東西，而不是告訴他們。我喜歡站在第一線。我喜歡引導和展示我的經驗，」他說。
顯然，他對如何應用這種通信技術也有很多想法。阿爾多諾討論了建立Telegram和WhatsApp等聊天應用程序替代品的假設。他說，Keet 可以經濟高效地滿足這些公司對基礎設施和可擴展性的需求?！该總€ Telegram用戶每年的成本約為90美分，」他一邊對服務器成本進行粗略計算，一邊說道。
他表示，「即使Keet擁有10億用戶......BitTorrent也證明了這一點，擁有數(shù)億用戶的Keet不會產生任何成本?！顾屈c對點的。Keet目前還沒有帶來收入。但阿爾多諾似乎愿意暫時承擔這個成本，他說，目前只有20人在開發(fā)這個軟件，這意味著每年的成本大約在400萬美元左右，至少對Tether來說是這樣。
事實上，服務器很可能是阿爾多諾考慮的問題，因為Tether最近投資了歐盟數(shù)據(jù)公司Northern Data。Northern Data是一家在比特幣挖礦領域名聲不佳的公司。我們問及此事，阿爾多諾笑著說：「我們是世界上最受批評的公司，我有什么資格說三道四呢？」
阿爾多諾表示，做出這一決定也是出于真正的商業(yè)考量，包括Northern與Nvidia的交易，該交易使其有望「如果除去谷歌、亞馬遜和微軟，成為歐洲最大的人工智能基礎設施提供商」。
他說，Northern Data公司將為每一家歐洲公司提供服務。歐洲的每家汽車制造商都在努力與特斯拉競爭，歐洲的每家航運公司都在努力優(yōu)化航線等。每個人都在乞求人工智能基礎設施。
Tether還有一個員工總數(shù)不到5人的小部門在研究人工智能，看看是否有對公司有用的應用程序，以及是否可以構建自己的高性價比大型語言模型，即LLM（當代人工智能背后的技術）。阿爾多諾表示，Bitfinex 和Tether在60個不同國家擁有員工，他對人工智能是否能幫助滿足公司的翻譯需求特別感興趣。
阿爾多諾說：我們剛剛開始這個過程......我們想在擴大規(guī)模之前真正了解它。當然，人工智能基礎設施的運營成本非常高昂，即使是像 Tether 這樣今年有望盈利超過40億美元的公司，也可能很快發(fā)現(xiàn)自己在寅吃卯糧（或向微軟籌集資金）。
阿多伊諾是阿齊莫夫的粉絲，他以對人工智能的烏托邦式想象而聞名，他說，人工智能有可能造成「工業(yè)革命以來人類面臨的最大社會動蕩」。
它可能會以犧牲多數(shù)企業(yè)的利益為代價讓少數(shù)企業(yè)暴富，破壞作為一項人權的隱私并導致大規(guī)模裁員。
雖然阿爾多諾對意大利的生活方式有所批評，但他還是保留了一些歐洲人文主義思想。他說，Tether不會僅僅因為「人工智能提高了工作效率」就解雇員工。他說，人都有家庭，「財務不是唯一重要的事情」。
阿爾多諾執(zhí)掌公司才短短幾個月，似乎并不打算馬上停止。然而，與大多數(shù)加密貨幣公司相比，Tether在監(jiān)管方面遇到的阻力更大，這可能不是他的選擇。幾位在任的美國參議員已經將該公司挑了出來，稱其為國家安全的潛在威脅。美國財政部暗示，它也在盯著這項業(yè)務。
當然，這并不是什么新鮮事。Tether曾經經歷過監(jiān)管部門的審查，但只被打了兩巴掌。當然，當時該公司規(guī)模較小，但需要處理的包袱也更多。當Tether承諾以美元持有所有儲備時，它確實對公眾撒了謊，但現(xiàn)在它并沒有這樣承諾。而且，如果它曾經以部分儲備（即儲備少于存款）的方式運營，現(xiàn)在也很可能不再是了。
阿爾多諾沒有回答有關潛在監(jiān)管行動的問題，也沒有回答公司是否仍打算完成審計的問題。
「我不打算停止今天的工作。在我的一生中，我一直熱愛技術和科學。我看到了自己可以獨自完成的工作，也看到了與團隊一起完成的精彩項目。即使在充滿挑戰(zhàn)的時刻，我也能快樂地醒來。我為自己擁有這樣的機會而感到幸福。它讓我能夠規(guī)劃和建設許多我夢寐以求的想法。還有很多事情要做，」阿爾多諾在一封電子郵件中寫道。
無論Tether是否因市場風險或全球監(jiān)管機構而停止，有一點是明確的。阿爾多諾在近十年沒有好好休假之后，很可能需要休息一下。
「我從未去過日本。日本是創(chuàng)造了第一臺游戲機和電子游戲的國家。他們擁有令人驚嘆的文化。我覺得探索和體驗其他文化是人生中最豐富的機會之一，」他說。
喜來順財經
