原文作者：Sohrab Khawas
原文編譯：Zen，PANews
2023 年第三季度，加密貨幣和區塊鏈領域的一級市場發生急劇下滑，僅獲得 19.75 億美元的投資。這一數字不僅創下了自 2020 年第四季度以來的最低值，也標志著該行業進入了新的低谷。在 2022 年第一季度達到 120 億美元的巔峰之后，加密領域的投融資已經連續下滑一年半之久。
隨著資金流向與規模的變化，我們需要對Web3、區塊鏈和加密貨幣領域目前的資金狀況進行更深入的研究。本篇分析旨在揭示Web3融資領域的復雜和細微之處，為當前的資金分布提供清晰的思路。
Web3行業在 2021 年表現出強勁增長，這一積極的趨勢一直延續到年末：Q2共有 54.8 億美元投資涉及 549 筆融資；Q3達到了 69 億美元涉及 524 筆融資；Q4則出現了更為顯著的增長，達到了 98 億美元，完成 717 筆融資。
到了 2022 年初，Q1融資規模則出現了輕微的下滑，為 83 億美元，但融資數量的增加表明市場仍在擴張。2022 年Q2，融資金額再次減少到 75 億美元，但保持了相對穩定的融資交易數量，可能表明市場正在鞏固。
然而， 2022 年下半年出現的下滑確實令人擔憂，Q3和Q4的投資分別下降到 34 億美元和 25 億美元。這種下行趨勢延續到了 2023 年，表明行業所面臨的挑戰性階段。
以半年為單位來看， 2021 年的后半年表現出強勁的增長態勢，融資金額達到 167 億美元，交易次數為 1241 次。這一樂觀的情緒延續到了 2022 年上半年，融資金額達到 158 億美元。然而， 2022 年的下半年急轉直下，降至 59 億美元，表明可能發生了市場的調整。這一趨勢在 2023 年上半年進一步加劇，進一步表明市場在經歷顯著的收縮。
以上圖表顯示了對沖基金在其總資產管理（AUM）中對加密資產的分配情況。相當一部分對沖基金（24% ）采取保守的態度，加密投資不到其 AUM 的 1% ，這種謹慎的立場與加密市場的整體波動性和風險相符。有趣的是，約有一半參與加密資產投資的對沖基金采取“試水”策略，投入的資金不到其資產管理總量的 2% 。其中 63% 的基金擁有超過 10 億美元的資產管理規模，這表明知名基金也在加密貨幣領域謹慎試水。
相反， 38% 積極參與加密資產的對沖基金表現出高風險偏好，其加密資產管理規模占比超過 5% 。這與去年的 20% 相比有了顯著增長，表明人們對加密市場的信心或意愿在不斷增強，愿意在加密市場中持有更多的倉位。
大多數對沖基金（39% ）優先考慮總體多樣化，利用加密貨幣分散投資組合的風險。另一個重要因素是追求長期超額收益，有 38% 的對沖基金希望從加密貨幣投資中獲得持續增長。此外， 23% 的人被市場中性的阿爾法投資機會所吸引，這表明他們有興趣在整體市場趨勢不明確時利用潛在回報。這些動機共同凸顯了加密資產在增強對沖基金投資組合策略中的多方面作用。
根據對沖基金的資產管理規模（AUM），對沖基金在投資加密資產方面表現出不同的偏好。管理資產超過 10 億美元的對沖基金偏好一般多樣化（50% ）和長期超額收益（38% ）。與此相反，資金規模在 10 億美元以下的基金則強調市場中性阿爾法機會（40% ）以及長期超額收益（40% ）。
數據顯示，從 2021 年到 2023 年，對沖基金對各種加密資產的投資發生了有趣的變化。值得注意的是，以太坊（ETH）和比特幣（BTC）的配置比例大幅上升，從 2021 年的 67% 上升到 2023 年的 91% ，這可能是受其市場主導地位和作為價值存儲資產的認可所驅動。與此相反，NFT 的分配大幅下降，而對其他在 CEX 上市的代幣的投資則明顯激增，從 2022 年的 29% 猛增到 2023 年的 55% 。
2023 年，區塊鏈籌款趨勢呈現出動態軌跡，“融資總額”和“融資數量”均發生波動，具體表現為：
開局良好：這一年的開局高歌猛進，并 3 月份達到小高峰，該月發生的 104 輪融資共籌集了 13.1 億美元。
年中下滑： 6 月份的融資規模最低，為 4.1461 億美元，行業在年中出現了低潮。
年末激增： 11 月出現劇烈猛增，該月發生的 111 輪融資共籌得 16.7 億美元。
2023 年的加密融資總額達到 96.15 億美元，融資數量為 1174 筆。相比之下， 2022 年的總額更高，達到 418.6 億美元，融資數量為 2072 筆。雖然 2023 年的融資總額有所下降，但融資數量保持相對穩定。這表明，市場正在走向多元化，融資活動更加頻繁并轉向規模相對較小的項目。
區塊鏈基礎設施和服務一直備受關注。一月初，它們分別進行了 6 和 39 輪次的融資，二月份則出現了 8 和 48 輪的顯著增長。這一趨勢表明，人們對基礎技術和相關服務的興趣與日俱增，并強調了行業對增強區塊鏈能力的關注。
去中心化金融（DeFi）成為一個突出的領域， 1 月份有 22 筆融資， 10 月份有 40 筆融資，保持了持續的競爭優勢。DeFi 領域經歷了實質性的增長，反映了行業對致力于去中心化金融解決方案的承諾。
GameFi 項目在 2 月份完成 22 筆融資，達到峰值，但也經歷了周期性波動， 7 月份、 10 月份分別只有 8 和 10 筆。
NFT 在全年都受到了關注， 1 月和 3 月達到了峰值，分別完成了 10 和 8 筆融資。這表明數字資產的獨特吸引力在各種應用中依然存在。
Web3社交類則表現出了韌性，尤其是在 4 月、 8 月和 11 月，均獲得 14 筆融資。這表明人們對整合區塊鏈與社交互動的平臺持續保持興趣。
值得注意的是，穩定幣和傳統貨幣在這一年中沒有出現重大融資活動。這可能意味著人們的關注點從傳統的法定貨幣支持的數字資產轉移到了其他領域，這可能是出于監管方面的考慮，也可能是由于人們對更具創新性的加密解決方案的需求增加。
對 2023 年和 2022 年的趨勢進行比較，可以對市場不斷變化的格局提供有價值的見解。
2023 年，區塊鏈基礎設施方面的融資顯著增加，從 62 筆上升至 72 筆，表明行業對區塊鏈技術基礎要素的興趣和投資日益增長。意味著行業從業者將繼續關注建立強大的基礎設施，以支持各種區塊鏈項目。另一方面，區塊鏈服務從 621 個減少到 381 個，表明重點可能從服務轉向基礎設施開發。
去中心化金融（DeFi）仍然占據重要地位，從 326 筆降至 242 筆，表明去中心化金融領域正在進行整合或走向成熟。不過，GameFi 的融資數目從 351 筆下降到 130 筆，表明行業正在重新評估人們對游戲相關的加密貨幣項目的興趣。
中心化金融（CeFi）和公鏈類別的融資在 2023 年都有所下降，CeFi 從 244 筆下降到 97 筆，公鏈從 71 筆下降到 65 筆。這可能意味著人們對中心化金融服務的興趣在下降。值得注意的是，Meme 的發展勢頭并不明顯。NFT 從 224 筆急劇下降至 62 筆。
社交類別從 148 筆降至 119 筆，這可能表明以社交為導向的加密貨幣項目正在減少，或者該類別的投資方式更具選擇性。
總體而言，投資機構似乎正在將興趣多樣化，強調區塊鏈基礎設施，并調整其在 DeFi 和 GameFi 等特定類別中的關注點。
種子輪資金成為主要驅動力，占據了 30.62% 的份額，表明對處在早期階段的新興企業的支持。戰略融資緊隨其后，占 9.53% ；種子期前和 A 輪融資分別占 8.68% 和 6.43% ；Grant funding（撥款資金） 3.49% ；并購（M&A）占 1.94% ；其他 "類別所占份額最高，為 39.3% 。這表明加密行業擁有一個重視早期創新、戰略合作伙伴關系和靈活融資方式的融資生態系統，其中很大一部分用于多樣化和不斷發展的融資模式。
通過全面的區塊鏈項目融資數據分析，可以揭示不同司法管轄區之間地域趨勢。以下圖表分析與強調了區塊鏈創新的全球性，以及不同地區在項目融資方面展現出獨特的優勢和偏好。
美國成為區塊鏈領域的強勁領導者，其項目種類繁多，涵蓋區塊鏈服務、GameFi、社交、區塊鏈基礎設施、CeFi、公鏈、NFT、穩定幣、Meme 和 DeFi。值得注意的是，區塊鏈服務和 DeFi 的項目最為集中，表明該地區主要強調基礎區塊鏈產品和去中心化金融解決方案。
新加坡緊隨其后，顯示出各類項目組合的均衡性。區塊鏈服務和 DeFi 在新加坡也占主導地位，這與全球趨勢不謀而合。數據顯示，人們對區塊鏈技術在金融和去中心化應用方面的興趣明顯。
雖然香港緊跟全球趨勢，對區塊鏈服務和 DeFi 的興趣與日俱增，但它在 GameFi、區塊鏈基礎設施、鏈和 NFT 類別中表現尤為突出。這表明該地區對游戲、區塊鏈基礎設施和 NFT 的偏好，而項目重點的多樣性表明了香港對擁抱區塊鏈技術不同垂直領域的目標。
英國在區塊鏈服務、CeFi 和 DeFi 方面表現突出，表現出對傳統區塊鏈服務和去中心化金融行業的濃厚興趣。與此同時，中國作為全球科技領域的重要一員，在多個類別中保持著穩固的地位，其中在區塊鏈服務、DeFi、GameFi 和區塊鏈基礎設施方面占據了主導地位。
日本采取了一種均衡的方式，其在區塊鏈服務、GameFi、DeFi、CeFi 和鏈項目都很突出；瑞士和加拿大以金融業穩健著稱，集中于區塊鏈服務、區塊鏈基礎設施和 DeFi 領域，這與其金融創新的戰略一致。
韓國重點關注區塊鏈服務、GameFi 和公鏈，顯示出對實際應用項目的偏好。最后，荷蘭的項目組合比較均衡，在區塊鏈服務、GameFi、區塊鏈基礎設施、NFT 和 DeFi 項目分布均勻。
對于 Web3 和加密貨幣領域來說， 2023 年就像坐過山車一樣。盡管全年融資金額急劇下降，但數據顯示了潛在的韌性和不斷變化的格局。區塊鏈基礎設施和服務仍是重中之重，而 DeFi 和 GameFi 則繼續吸引著大量關注。早期融資和戰略合作伙伴關系的興起凸顯了對培育創新和確保長期成功的重視。
展望未來，這些趨勢將如何塑造 Web3 和加密貨幣的未來，老牌企業能否重新占據主導地位，新的先驅者能否崛起重新定義格局，這些都值得期待與關注。
喜來順財經
