作者：Thor Hartvigsen，Defi分析師 翻譯：善歐巴，喜來(lái)順財(cái)經(jīng)
盡管以太坊的表現(xiàn)優(yōu)于標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)和黃金，但去年的大部分時(shí)間，以太坊都處于其同行的陰影之下，這些同行的價(jià)格升值幅度更大，生態(tài)系統(tǒng)也有所增長(zhǎng)。
令人驚訝的是，比特幣的回報(bào)率幾乎翻了一番，而 Solana 的回報(bào)率在 2023 年底一度達(dá)到了四位數(shù)。
令人驚訝的是，比特幣在2023年底幾乎翻倍，而Solana短暫地觸及了四位數(shù)的回報(bào)率。
進(jìn)入新年時(shí)，Twitter上對(duì)以太坊的情緒也不是很好。公眾支持和士氣達(dá)到了一個(gè)歷史新低，看漲的人被認(rèn)為是反對(duì)派和異教徒。但似乎情況即將發(fā)生變化，今年以太坊生態(tài)系統(tǒng)有幾個(gè)催化劑。
以2024年路線圖為指南，讓我們看看以太坊未來(lái)有什么規(guī)劃。
在即將到來(lái)的 Dencun 升級(jí)中，EIP-4844（也被稱為 Proto-Danksharding）引入了新穎的機(jī)制，極大地有益于 Layer 2。
這個(gè) EIP 的相關(guān)特性包括：
1. blobs（數(shù)據(jù)塊）
? ?- 高效存儲(chǔ)大量交易數(shù)據(jù)的低成本手段；
2. blob-carrying transactions（攜帶數(shù)據(jù)塊的交易）
? ?- 包含對(duì)其中包含的數(shù)據(jù)塊的引用列表的交易。
利用數(shù)據(jù)塊的使用允許創(chuàng)建一個(gè)偽層，提高數(shù)據(jù)可用性，從而簡(jiǎn)化 L2 和以太坊之間的通信。
這些新概念將徹底改變滾動(dòng)聚合（roll-up）序列化程序?qū)⒔灰讛?shù)據(jù)發(fā)布到以太坊的方式。
當(dāng)前的方法是在交易的“備注部分”（calldata）中添加捆綁的交易數(shù)據(jù)，并將其發(fā)送到 L1，這相當(dāng)昂貴。
然而，使用攜帶 blob 的交易將數(shù)據(jù)發(fā)布到以太坊會(huì)顯著降低gas費(fèi)用，因?yàn)橹挥兄赶虬?L2 交易的 blob 的引用可供執(zhí)行層使用，這意味著 blob 數(shù)據(jù)不能被重新執(zhí)行。blob 中包含的所有數(shù)據(jù)都存儲(chǔ)在共識(shí)層（信標(biāo)節(jié)點(diǎn)）中，時(shí)間有限。更便宜的交易的一個(gè)小權(quán)衡是增加了塊大小，需要節(jié)點(diǎn)有更大的存儲(chǔ)容量。
以太坊 Rollup 上交易成本的大幅降低有幾個(gè)好處。首先，它允許新的用例，這些用例目前在 Rollup 上運(yùn)行太昂貴，比如某些訂單簿交易協(xié)議、web3 游戲等等。其次，將交易發(fā)布到以太坊主網(wǎng)的成本降低也導(dǎo)致了 Rollup 的利潤(rùn)率增加。因此，這也是 L2 代幣（如 ARB、OP、METIS 等）的直接催化劑。
盡管現(xiàn)貨比特幣 ETF 似乎有可能獲得批準(zhǔn)，但以太坊類(lèi)似產(chǎn)品的情況仍處于模糊狀態(tài)。美國(guó)證券交易委員會(huì)推遲了對(duì)其中幾只 ETF 的決定，很可能會(huì)在比特幣對(duì)應(yīng)產(chǎn)品向公眾開(kāi)放后做出決定。
盡管以太坊期貨ETF表現(xiàn)令人失望，資金流入也不理想，但機(jī)構(gòu)對(duì)現(xiàn)貨ETF的興趣依然清晰可見(jiàn)。許多知名機(jī)構(gòu)都在積極尋求利用這一新的投資工具，它與傳統(tǒng)金融中當(dāng)下流行的ESG理念相契合。
目前，所有上市申請(qǐng)都處于待批狀態(tài)，盡管存在延誤，但仍預(yù)期會(huì)有積極的成果。鑒于2023年下半年現(xiàn)貨BTC ETF申請(qǐng)對(duì)BTC價(jià)格的影響，僅以太坊ETF申請(qǐng)本身就可能在未來(lái)幾個(gè)月推動(dòng)ETH在市場(chǎng)上表現(xiàn)優(yōu)異。
重新質(zhì)押 (Restaking) 是 EigenLayer 引入的一個(gè)新穎概念，服務(wù)可以通過(guò)它利用以太坊的安全和共識(shí)機(jī)制。EigenLayer 是一個(gè)連接 ETH 重新質(zhì)押者和 "積極驗(yàn)證服務(wù)" (AVS) 的市場(chǎng)平臺(tái)。AVS 可以是任何類(lèi)型的服務(wù)，從預(yù)言機(jī)網(wǎng)絡(luò)到側(cè)鏈再到橋接，都希望繼承以太坊的安全性。ETH 質(zhì)押者可以通過(guò)重新質(zhì)押他們的 ETH 將其委托給 AVS，從而獲得更高的質(zhì)押收益。本質(zhì)上，ETH 質(zhì)押者除了塊驗(yàn)證之外，還可以參與數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、計(jì)算或其他額外的服務(wù)。
除了 EigenLayer 即將主網(wǎng)上線，這是今年以太坊和 ETH 的一個(gè)重要敘事之外，平臺(tái)還正在進(jìn)行一個(gè)積分計(jì)劃，早期 ETH 存款人可以通過(guò)該計(jì)劃挖取即將到來(lái)的空投。EIGEN 代幣有可能以數(shù)十億美元的估值上市，因此這次空投可能會(huì)成為一個(gè)重大的財(cái)富創(chuàng)造事件，并可能成為以太坊原生協(xié)議的積極催化劑。
由于 Dencun 升級(jí)帶來(lái)資本效率的提升，目前可用的 L2 解決方案將變得更加便宜，這將使 L2 在快速且廉價(jià)的替代方案充斥的領(lǐng)域中更具競(jìng)爭(zhēng)力。此外，以前無(wú)法實(shí)現(xiàn)的用例現(xiàn)在也值得探索了。
預(yù)計(jì)未來(lái)一年 L2 的用戶群將大幅增長(zhǎng)，前景十分樂(lè)觀，催化劑也層出不窮。
由于 Dencun 升級(jí)帶來(lái)資本效率的提升，目前可用的 L2 解決方案將變得更加便宜，這將使 L2 在快速且廉價(jià)的替代方案充斥的領(lǐng)域中更具競(jìng)爭(zhēng)力。此外，以前無(wú)法實(shí)現(xiàn)的用例現(xiàn)在也值得探索了。
預(yù)計(jì)未來(lái)一年 L2 的用戶群將大幅增長(zhǎng)，前景十分樂(lè)觀，催化劑也層出不窮。
Optimistic Roll-ups
在 L2 領(lǐng)域最受關(guān)注的 Optimistic Roll-ups 近期公布了即將到來(lái)的令人興奮的開(kāi)發(fā)細(xì)節(jié)。
Optimism
為了統(tǒng)一所有原本孤立的 L2，Optimism 決定加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施提供商的投入，嘗試基于其開(kāi)源技術(shù)棧創(chuàng)建一個(gè)相互連接的鏈網(wǎng)絡(luò)。
“超級(jí)鏈”中包含的所有鏈都遵守同一標(biāo)準(zhǔn)，這確保了所有鏈之間的最大互操作性，并允許開(kāi)發(fā)人員構(gòu)建可以被所有子鏈?zhǔn)褂玫膮f(xié)議。
Arbitrum：
通過(guò)使用 Arbitrum 鏈之一作為結(jié)算層，開(kāi)發(fā)者可以輕松部署具有可定制配置的專(zhuān)用鏈。
Orbit 鏈非常適合構(gòu)建擁有特定網(wǎng)絡(luò)需求的應(yīng)用，同時(shí)還能利用 Arbitrum 的技術(shù)和額外功能，適用于各種用例：
權(quán)限訪問(wèn)控制?- 鏈的數(shù)據(jù)讀取或合約部署可以由所有者限制。
自定義 gas 代幣?- 交易費(fèi)用可以收取任何代幣。
自我治理?- Orbit 鏈不受 Arbitrum DAO 的監(jiān)管，這意味著所有者對(duì)網(wǎng)絡(luò)擁有完全控制權(quán)。
Metis
為了解決大多數(shù)使用單個(gè)排序器的 L2 集中化和安全問(wèn)題，Metis 正在嘗試創(chuàng)建一個(gè)去中心化排序器池的概念。 利用其現(xiàn)有的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)驗(yàn)證器，這種方法將大大降低集中化，并讓其原生代幣的質(zhì)押者有機(jī)會(huì)運(yùn)行自己的排序器。
Coinbase > Base 漏斗
由于繁瑣的橋接過(guò)程和必須與以太坊交互，吸引新用戶一直是 L2 的一個(gè)挑戰(zhàn)，這對(duì)希望避免昂貴交易和簡(jiǎn)單用戶體驗(yàn)的用戶來(lái)說(shuō)是不可接受的。
作為世界上最大的交易所之一，Coinbase 每年都會(huì)吸引來(lái)自全球的大量新用戶到他們的平臺(tái)。
這是 Coinbase 向其主要集中式交易所的本地受眾宣傳其 L2 Base 的完美場(chǎng)景。擁有巨大的潛在市場(chǎng)有助于提高鏈上應(yīng)用程序的知名度和認(rèn)知度。再加上交易所和匯總之間的簡(jiǎn)單橋接解決方案，即使很小的轉(zhuǎn)化率也會(huì)對(duì)生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生巨大的凈積極影響。
rollup 領(lǐng)域的另一個(gè)有趣的發(fā)展是Eclipse?，這是在第一季度晚些時(shí)候推出的以太坊 L2。Eclipse 的獨(dú)特之處在于它使用 Solana 虛擬機(jī)作為執(zhí)行環(huán)境，使用 Celestia 提供數(shù)據(jù)可用性，使用 Risc Zero 進(jìn)行證明。由于專(zhuān)注于將 Solana dapp 吸引到以太坊，這可能成為今年以太坊生態(tài)系統(tǒng)的另一個(gè)催化劑。
在費(fèi)用產(chǎn)生方面，僅以太坊就占到 2023 年 L1 產(chǎn)生的總費(fèi)用的 50% 以上。它的主導(dǎo)地位現(xiàn)在已經(jīng)減弱，這主要是由于銘文熱潮之后比特幣生態(tài)系統(tǒng)的出現(xiàn)。
嚴(yán)格來(lái)看財(cái)務(wù)報(bào)告，以太坊是少數(shù)幾個(gè)實(shí)現(xiàn)正收益的主要區(qū)塊鏈之一。
由于以太坊網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)收入超過(guò)發(fā)行新幣造成的稀釋?zhuān)珽TH 的實(shí)際質(zhì)押收益可以為正，名義質(zhì)押收益不會(huì)被通脹抵消。 由于倫敦升級(jí)引入的代幣燃燒機(jī)制以及 2022 年轉(zhuǎn)向權(quán)益證明機(jī)制，以太坊的供應(yīng)量每年以約 -0.215% 的速度縮減，處于凈通縮狀態(tài)。
隨著新的升級(jí)旨在進(jìn)一步擴(kuò)展以太坊，現(xiàn)有概念繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，“超聲波貨幣”的理論或許并非空穴來(lái)風(fēng)。
總而言之，經(jīng)歷了 2023 年的平靜之后，以太坊將在 2024 年迎來(lái)多事的一年。技術(shù)和敘事無(wú)疑看漲，但價(jià)格是否會(huì)同步上漲還有待觀察。歷史上，網(wǎng)絡(luò)升級(jí)通常會(huì)帶來(lái)積極的漲勢(shì)。
喜來(lái)順財(cái)經(jīng)
